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出口鏈行業2025年度策略：降息打開市場空間，細分賽道龍頭α凸顯。餐廚設備需求回暖，國產品牌有望實現智能廚電彎道超車。2023 年美 國餐飲行業增加值同比+7.39%；伴隨美國進入降息通道，餐飲經濟有 望觸底反彈。全球智能廚房電器市場迎來顯著的增長機遇，根據 Grand View Research 研究預測，2024-2030 年 CAGR 預計將達到 17.9%，國 內餐廚設備龍頭企業銀都股份建立獨特完善的銷售售后渠道，差異化 優勢凸顯。

降息解壓地產市場，去庫結束推動工具&OPE 市場修復。降息將打開 2022 年以來加息周期對美國地產的抑制，隨著 2023 年去庫周期告一段 落，工具&OPE 市場有望迎來修復。鋰電產品滲透率持續提升，國內企 業供應鏈優勢凸顯，有望率先破局。重點關注巨星科技、泉峰控股、 大葉股份、格力博、創科實業。

國產兩輪車走向世界，全地形車高價值量產品占比提升。摩托車行業 玩樂屬性及中大排量受到發達國家/地區市場青睞，250-400cc 摩托車出 口數量 CAGR 達 35%，國產出口量價齊升；生活用車參考汽車產業鏈 經驗，油改電或助力出海破局。全地形車行業結構優化，高價值產品 U/Z 占比持續提升，國內全地形車龍頭積極拓展產品矩陣。重點關注全 地形車龍頭春風動力，低速玩樂類車龍頭濤濤車業，摩托車發動機龍 頭宗申動力、隆鑫通用、錢江摩托。

可升降辦公桌收入增速遠超普通辦公桌，智慧辦公需求增加。根據 Statista 數據顯示，2021 年全球辦公家具市場空間為 542.3 億美元，預 計 2026 年將成長至 850 億美元。低利率環境或將為基建和制造業投資 創造良好外部環境，重點關注：捷昌驅動。