固定收益專題報告：地市政府工作報告中有哪些化債看點？.pdf

固定收益專題報告：地市政府工作報告中有哪些化債看點？截至 2025 年 3 月 7 日，各地市已經基本發布 2025 年政府工作報告，并在其中對 2024 年化債成果和 2025 年化債規劃作出相應表述，本文對此進行梳理。

東部沿海地區：江蘇、浙江、福建、廣東

東部沿海四省在政府工作報告中對于化債的表述相對簡潔，或因部分地區債務風 險等級已保持在低風險區間，如蘇州、珠海等。對于 2024 年化債工作回顧，較多 地區強調對金融機構信貸風險的控制，如浙江金華、福建廈門&漳州等，均提到對 銀行不良貸款率的管控。對于 2025 年化債展望，各地仍以隱債置換、加快融資平 臺清退和市場化轉型為主。

中部地區：湖北、湖南、安徽、江西

湖北：較多地市通過盤活“三資”來拓寬融資空間，如黃岡、鄂州。湖南：岳陽提 到超額完成 2024 年隱債化解和平臺退出任務；常德提出將市本級存量債務利率壓 降至 4.1%以下。對于 2025 年化債規劃，株洲提出把握低利率窗口推動融資成本壓 降；湘潭則明確提出將通過隱債置換等方式將全市債務綜合成本降至 3.5%。安徽： 淮南化債表述相對積極，提到 2024 年實現 13 家融資平臺隱債清零。江西：宜春 和撫州對 2024 年化債工作的表述較為積極，對于 2025 年化債工作規劃，各地普 遍強調要壓降平臺數量和平臺經營性金融債務。

華北地區：河北、河南、天津、山西

河北：各地市對于化債表述較少有量化指標，主要仍以用好債務置換政策為主。河 南：漯河化債表述較為積極，對于 2025 年化債規劃，新鄉和焦作分別提出了 9 家 和 11 家的平臺退出任務。天津：寧河區提到在天津率先完成隱債清零，津南區和 紅橋區均實現 3 家主體退出融資平臺，東麗區提到融資成本降低。對于 2025 年化 債工作，較多地區提到要通過盤活資產、壓縮開支等開源節流手段。山西：各地市 對化債表述較少有量化指標，主要以用好債務置換政策、推動融資平臺轉型為主。

東北地區：黑龍江、吉林、遼寧

黑龍江：鶴崗提到獲得 8.6 億元再融資債，雙鴨山提到隱債規模和債務率實現下 降，佳木斯償還 69 億元債務本金推動地區實現風險等級“退紅”。吉林：四平、松 原、遼源的化債表述較為積極，如四平債務率預計下降 33 個百分點；松原已率先 實現隱債清零、平臺全部退出、債務風險等級“退紅”；遼源市本級實現“退紅” 并超額完成化債任務。遼寧：較多地市在壓降融資平臺數量上表現較突出。

西北地區：陜西、甘肅、寧夏、新疆、青海、西藏、內蒙古

西北地區財政實力整體偏弱，因此多地仍強調多渠道盤活存量資產、“過緊日子” 壓降支出。此外，陜西延安還重點強調了爭取金融化債政策。陜西多地化債表述積 極，如渭南、銅川、商洛超額完成 2024 年化債任務。甘肅部分地市設立了應急周 轉金，如蘭州和平涼。寧夏較多地區實現債務風險等級降級，如吳忠、石嘴山、固 原。新疆和內蒙古部分地區已實現隱債清零。

西南地區：廣西、貴州、云南、四川、重慶

廣西主要強調協調各類資源，推動存量債務的調結構和降成本，其中柳州對 2024- 2025 年的化債工作進行了詳細的介紹。云貴地區則更多強調開拓財源稅源，通過 增強財政保障能力來提升償債能力。四川在西南地區中經濟財政實力相對較強， 多地表示債務風險可控；重慶作為化債重點地區，主要圍繞資產盤活和壓減融資 成本展開化債工作。