環(huán)球新材國(guó)際研究報(bào)告：珠光材料領(lǐng)域?qū)＞匦缕髽I(yè)，國(guó)際并購(gòu)邁向全球化.pdf

環(huán)球新材國(guó)際研究報(bào)告：珠光材料領(lǐng)域?qū)＞匦缕髽I(yè)，國(guó)際并購(gòu)邁向全球化。中國(guó)珠光材料知名品牌，外延式擴(kuò)張打開(kāi)全球市場(chǎng)。環(huán)球新材國(guó)際是研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售珠光材料及合成云母等關(guān)鍵基礎(chǔ)性材料的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，公司擁有兩千余種珠光材料產(chǎn)品，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球上百個(gè)國(guó)家和地區(qū)，已在國(guó)內(nèi)乃至全球市場(chǎng)享有較高知名度。公司基本面優(yōu)秀，2019-2024 年公司營(yíng)收從2019 年的4.41 億元，增長(zhǎng)至2024 年的 16.49 億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 30.2%。同時(shí)公司毛利率常年維持在 50%左右的水平，2024 年達(dá)53.0%。2023 年以來(lái)，公司相繼完成對(duì)韓國(guó) CQV 的并購(gòu)整合、并且與德國(guó)默克達(dá)成對(duì)其表面解決方案業(yè)務(wù)的收購(gòu)，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)，環(huán)球新材國(guó)際正加速打開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)，成為一家新材料跨國(guó)企業(yè)。

珠光材料應(yīng)用廣&市場(chǎng)空間大，行業(yè)壁壘較深。珠光材料色彩和功能性皆?xún)?yōu)，正逐步替代傳統(tǒng)顏料，且由于珠光材料基材多樣，應(yīng)用領(lǐng)域不斷被拓寬。根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2023年全球珠光材料的市場(chǎng)規(guī)模235億元，2016-2023年復(fù)合增長(zhǎng)率 14.1%，預(yù)計(jì) 2030 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 440 億，2023-2030 年復(fù)合增長(zhǎng)率9.4%。此外，生產(chǎn)工藝難度較高和品牌效應(yīng)構(gòu)筑行業(yè)深厚護(hù)城河，珠光材料市場(chǎng)均價(jià)連年上漲，頭部玩家強(qiáng)者恒強(qiáng)。

研發(fā)驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)模式，成長(zhǎng)確定性較強(qiáng)。環(huán)球新材國(guó)際高度重視研發(fā)投入，隨著技術(shù)的進(jìn)步公司中高端產(chǎn)品占比已超過(guò) 50%，產(chǎn)品矩陣持續(xù)向高端領(lǐng)域迭代，驅(qū)動(dòng)公司營(yíng)收利潤(rùn)雙增；同時(shí)公司還持續(xù)降低生產(chǎn)成本，全面保障低、中、高三檔產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；環(huán)球新材國(guó)際還掌握合成云母的關(guān)鍵技術(shù)，隨著合成云母基材對(duì)天然云母的替代，環(huán)球新材國(guó)際已掌握市場(chǎng)先機(jī)；未來(lái)伴隨著并購(gòu)整合，環(huán)球新材國(guó)際的產(chǎn)品矩陣/市場(chǎng)資源/研發(fā)團(tuán)隊(duì)有望得到全面提升，奠定公司未來(lái)十年高速發(fā)展的基礎(chǔ)。