鋰行業(yè)專題報(bào)告：鋰重置成本與刺激價(jià)格.pdf

鋰行業(yè)專題報(bào)告：鋰重置成本與刺激價(jià)格。鋰行業(yè)經(jīng)過(guò)三年多調(diào)整，已進(jìn)入“底部”區(qū)間，鋰行業(yè)上市公司PB值均已到近幾年最低區(qū)間，投資價(jià)值 凸顯。

隨著鋰價(jià)持續(xù)下行，鋰收購(gòu)的單噸資源量的均價(jià)已降至1000元/噸附近。

我們通過(guò)各家企業(yè)的資源和冶煉產(chǎn)能，通過(guò)1000元的單噸收購(gòu)對(duì)價(jià)，以及冶煉廠的價(jià)值，可以計(jì)算出各 家企業(yè)的重置成本。贛鋒鋰業(yè)資源量和冶煉端重置成本651億，天齊鋰業(yè)重置成本合計(jì)約398億。

未來(lái)若碳酸鋰出現(xiàn)短缺，鋰價(jià)在11-14萬(wàn)元/噸，才能夠吸引企業(yè)去進(jìn)行新的投資硬巖礦項(xiàng)目。鋰價(jià)在 11.6-16萬(wàn)元/噸，才能夠吸引企業(yè)去進(jìn)行新的投資鹽湖項(xiàng)目。

未來(lái)若碳酸鋰出現(xiàn)短缺，在現(xiàn)有的項(xiàng)目上進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，鋰價(jià)在9.1-10.6萬(wàn)元/噸，才能夠吸引企業(yè)在原有的 硬巖礦項(xiàng)目上進(jìn)一步的擴(kuò)產(chǎn)。鋰價(jià)在9.6-12.3萬(wàn)元/噸，才能夠吸引企業(yè)在原有的鹽湖項(xiàng)目上進(jìn)一步的擴(kuò) 產(chǎn)。

根據(jù)我們測(cè)算，2025年鋰行業(yè)整體依然處于過(guò)剩狀態(tài)，2026年過(guò)剩幅度收窄至5.2萬(wàn)噸，此外在目前較 為低迷的鋰價(jià)下，未來(lái)或?qū)⒊霈F(xiàn)部分項(xiàng)目停產(chǎn)及新項(xiàng)目延遲投產(chǎn)，供需格局在2026年或?qū)@著改善。