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中科藍(lán)訊研究報(bào)告：端側(cè)賦能可穿戴 SoC，跨領(lǐng)域拓展新藍(lán)海。國(guó)內(nèi)音頻SoC龍頭廠商，下游客戶廣泛。中科藍(lán)訊專注于無線音頻 SoC 芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，形成涵蓋藍(lán)牙耳機(jī)芯片、藍(lán)牙音箱芯片、智 能穿戴芯片等八大產(chǎn)品線，廣泛應(yīng)用于 TWS 耳機(jī)、智能可穿戴設(shè)備等 無線互聯(lián)終端，客戶包括小米、TCL 等知名品牌。公司持續(xù)加大研發(fā)投 入、優(yōu)化庫(kù)存周轉(zhuǎn)，未來將圍繞 “AI 賦能、技術(shù)領(lǐng)先”戰(zhàn)略拓展Wi Fi和視頻芯片領(lǐng)域，向十大產(chǎn)品線邁進(jìn)。

TWS市場(chǎng)復(fù)蘇，公司持續(xù)深耕。TWS 白牌市場(chǎng)正處于新興需求與海外 市場(chǎng)共同驅(qū)動(dòng)的復(fù)蘇階段。2016 年 AirPods 開啟 TWS 時(shí)代，行業(yè)曾 迅猛擴(kuò)張，后因消費(fèi)電子需求放緩及市場(chǎng)高滲透率增長(zhǎng)趨緩。但辦公、 游戲等場(chǎng)景新需求，加上印度、非洲等新興地區(qū)因消費(fèi)水平提升與價(jià)格 下探，推動(dòng)市場(chǎng)復(fù)蘇。技術(shù)上，藍(lán)牙技術(shù)改進(jìn)讓白牌 TWS 音質(zhì)接近有 線耳機(jī)，契合價(jià)格敏感消費(fèi)者；新興市場(chǎng)智能手機(jī)滲透加速，為高性價(jià) 比白牌 TWS 帶來增長(zhǎng)動(dòng)力。企業(yè)通過與小米等品牌合作筑基，優(yōu)化降 噪算法、研發(fā)音效技術(shù)，以技術(shù)創(chuàng)新破局，提升產(chǎn)品認(rèn)可度。

全球藍(lán)牙音箱市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升。全球市場(chǎng)中，藍(lán)牙 音頻傳輸設(shè)備出貨量及便攜式音箱市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，市場(chǎng)集中度高， 中國(guó)在全球市場(chǎng)中占據(jù)領(lǐng)先地位。公司在芯片量產(chǎn)方面成果顯著，訊龍 三代 BT896X 系列芯片應(yīng)用于多款智能設(shè)備，具備高品質(zhì)音頻體驗(yàn)和 AI 語(yǔ)音交互等功能，推出的 LE Audio 方案及相關(guān)技術(shù)可滿足中高階 音箱市場(chǎng)需求，與多個(gè)品牌合作推出的產(chǎn)品獲得行業(yè)認(rèn)可。

多維度深耕新興領(lǐng)域，構(gòu)建技術(shù)與市場(chǎng)雙驅(qū)動(dòng)格局。智能穿戴領(lǐng)域，全 球可穿戴腕帶設(shè)備市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，中國(guó)及新興市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，公司完成 智能穿戴方案全產(chǎn)品布局，高低階芯片系列滿足不同客戶需求；無線麥 克風(fēng)市場(chǎng)應(yīng)用場(chǎng)景廣泛且全球銷售額持續(xù)增長(zhǎng)，品牌競(jìng)爭(zhēng)激烈且低價(jià)產(chǎn) 品占比高，公司推出多系列芯片適配不同需求，其無線麥克風(fēng)方案成行 業(yè)領(lǐng)先；其他領(lǐng)域，中國(guó)AIoT SoC芯片市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，公司形成 八大產(chǎn)品線架構(gòu)并推出Wi-Fi和視頻產(chǎn)品線，在AI玩具領(lǐng)域打造“芯 片+算法+內(nèi)容”一體化方案，與百度智能云、火山引擎合作引入大模型， AI 眼鏡作為下一代個(gè)人終端，公司芯片應(yīng)用于多款智能眼鏡支持多種 功能，未來持續(xù)布局AI端側(cè)領(lǐng)域。