2025年7月世界經(jīng)濟展望.pdf

2025年7月世界經(jīng)濟展望。2025年和2026年，全球經(jīng)濟增速預(yù)計分別為3.0%和3.1%。與2025年4月《世界經(jīng)濟 展望》的參考預(yù)測相比，2025年的預(yù)測值高出了0.2個百分點，2026年的預(yù)測值高出 了 0.1 個百分點。這反映了多重因素，包括：加征關(guān)稅預(yù)期下，進(jìn)出口的前置效應(yīng)強 于預(yù)期；美國的平均有效關(guān)稅稅率低于其 4 月宣布的水平；美元走弱等因素推動金融 環(huán)境改善；以及一些主要經(jīng)濟體實施了財政擴張。全球總體通脹率預(yù)計將于2025年降 至4.2%，于 2026年降至 3.6%，其路徑與 4月的預(yù)測相似。上述總體情況掩蓋了各國 之間的顯著差異，其中，美國的通脹預(yù)計仍將高于目標(biāo)水平，其他大型經(jīng)濟體的通脹 則較為低迷。

與2025年4月《世界經(jīng)濟展望》預(yù)測的一樣，未來前景的風(fēng)險偏向下行。有效關(guān)稅稅 率的反彈可能導(dǎo)致經(jīng)濟增長走弱。不確定性上升可能開始對經(jīng)濟活動造成更嚴(yán)重的負(fù) 面影響，這也是因為加征額外關(guān)稅的最后期限將至，而各方并未在實質(zhì)性的永久協(xié)議 上取得進(jìn)展。地緣政治緊張局勢可能擾亂全球供應(yīng)鏈并推高大宗商品價格。財政赤字 的增加或避險情緒的上升可能會推高長期利率并造成全球金融環(huán)境收緊。再加上人們 對全球割裂的擔(dān)憂，上述情況可能會重新加劇金融市場的波動性。從積極方面看，如 果貿(mào)易談判能夠達(dá)成一個可預(yù)見的框架并降低關(guān)稅，則全球經(jīng)濟增長可得以提振。政 策需要平息緊張局勢，維護(hù)價格和金融穩(wěn)定，恢復(fù)財政緩沖，實施急需的結(jié)構(gòu)性改 革，從而帶來信心并提高可預(yù)見性和可持續(xù)性。