建筑裝飾行業新疆專題研究：新藏鐵路力爭年內開工，錨定共同富裕、投資機會幾何？.pdf

建筑裝飾行業新疆專題研究：新藏鐵路力爭年內開工，錨定共同富裕、投資機會幾何？新藏鐵路、雅下水電站等涉邊疆建設重大工程近期加速上碼，為“十五五”期間優化區域布局、加強有效投資、 中央財政加力提效再添抓手，有望進一步穩邊固疆、增強民族團結、實現共同富裕、促進區域協調發展。我們 再次重申：充分重視建筑 2025 年中期策略報告中提出—共同富裕投資主線，重視新疆、西藏、川渝等新時代 西部大開發主戰場投資機會，充分重視相關省區基建、煤化工、礦服民爆等工程服務標的。

鐵路：新疆鐵路投資空間廣闊，新藏鐵路集團成立催化投資景氣向上。新疆鐵路遠期項目儲備充裕，“十五五” 期間，新疆已規劃鐵路項目 2767 公里，總投資 1573 億元。重大項目執行看，新藏鐵路（新疆段）（462.6 公 里，橋隧比 61.53%，注冊資本 950 億元）及伊寧-阿克蘇鐵路（新建 464.9 公里，總投資 381-389 億元）等重 大項目年內均或陸續開工，新疆交建、北新路橋等地方國企以及中國鐵建、中國中鐵為代表央企或充分受益。

公路：新疆公路投資穩增，獨庫高速等重大項目貢獻彈性。疆內公路投資維持高強度，根據新疆交通運輸工作 會議，2025 年計劃公路投資 800 億元，同比+13.5%。重大項目執行看，G3033 獨庫高速（總投資約 1000 億 元，460 公里，橋隧比>50%）計劃 2025 年底開工，由新疆交投全資控股新疆交投獨庫高速投資發展有限責任 公司主導投資，新疆交建作為新疆交投旗下施工平臺，北新路橋作為區域地方國企，均有望從中獲得訂單彈性。

煤化工：煤化工產業加速布局，重點推薦估值低位、高市占率龍頭中國化學。2024 年，新疆原煤產量 5.41 億 噸，同比增長 17.5%。應用領域看，2024 年，新疆用于火力發電的耗煤量 1.95 億噸，占新疆煤炭全年產量 約 36%，居于首位；煤化工領域耗煤量 0.9 億噸，占比全年產量 17%，煤化工等工業為新疆經濟主要增長極。 2017-2024 年，新疆工業領域 GDP 穩步增長，2024 年占 GDP 總增量 48%。

礦業開發&礦服民爆：出讓權交易提速，資源開發如火如荼、礦服民爆板塊拾級而上。資源安全指引下，新疆 資源加快勘探開發，“十四五”期間新增 6 個大型資源基地。25M4《關于支持開展戰略性礦產調查的通知》鼓 勵地勘單位、礦山企業等自籌資金開展 1∶5 萬戰略性礦產地質調查、勘查區塊優選調查評價及油氣資源調查。 2022-2024 年，新疆出讓礦業權數量分別為 146 個、227 個和 558 個，連續三年位居全國第一。