行業主題基金專題研究下篇：周期主題基金研究框架及產品優選.pdf

行業主題基金專題研究下篇：周期主題基金研究框架及產品優選。復盤周期歷史行情，細分板塊分化，有色金屬、公用事業、交運估值處于低 位。深度詳解七大板塊/44 只周期指數的編制規則、行業分布、成分股、風 險收益及相關系數，建議關注跟蹤稀土、有色金屬、細分化工等指數的基金， 如嘉實中證稀土產業 ETF、國泰中證有色金屬 ETF、南方中證申萬有色金屬 ETF、鵬華中證細分化工產業主題 ETF、華寶化工 ETF。

【報告亮點】

復盤周期歷史行情，結合不同細分領域估值水平，給出建議關注板塊。全面 詳解七大板塊、44 只周期指數，從編制規則、行業配置、前十大成分股、 歷史業績、業績相關性等進行全視角分析。針對不同板塊周期指數給出建議 關注的指數、分析其產品布局、優選對應基金。

【主要結論】

主要結論一：復盤周期歷史行情，對比估值水平，建議關注有色金屬

復盤周期行情，整體來看，有色金屬占優行情較多、其次為建筑材料、煤炭、 鋼鐵，其余行業各區間表現均不突出。截止 2025.08.26，有色金屬、公用事 業、交通運輸估值處于相對低位。

主要結論二：從產品布局上看，周期類指數基金較少，仍有較大發展空間

1、44 只周期指數劃分為七大板塊：上游資源、石油石化、公用事業、有色 金屬、商品類、建筑類、交運類。全景投資各板塊指數基金布局情況。 2、截至 2025.08.26，指數型周期主題基金共計 160 只，規模 647.97 億元。 成立滿 1 年、規模不小于 1 億元的產品共計 82 只，規模 605.51 億元。

主要結論三：建議關注有色金屬、稀土、細分化工、恒生 A 股電網設備等

1、上游資產指數上，建議關注跟蹤稀土產業的 ETF，如易方達、富國、華 泰柏瑞、嘉實的稀土產業 ETF；（2）石油石化指數上，建議關注跟蹤細分化 工的 ETF，如富國、華寶、鵬華的細分化工 ETF；（3）公用事業指數上，建 議關注國泰恒生 A 股電網設備 ETF；（4）有色金屬的指數上，建議關注 CS 稀金屬、有色礦業的 ETF，如工銀/嘉實的中證稀有金屬主題 ETF、國泰中 證有色金屬礦業主題 ETF；（5）建筑類指數上，建議關注國泰中證全指建筑 材料 ETF。 2、商品類指數，關注其資產配置價值。