石油加工行業(yè)大煉化周報：需求淡季與成本支撐偏弱，化工品價格價差下行.pdf

石油加工行業(yè)大煉化周報：需求淡季與成本支撐偏弱，化工品價格價差下行。國內(nèi)外重點(diǎn)煉化項(xiàng)目價差跟蹤：截至 12 月 12 日當(dāng)周，國內(nèi)重點(diǎn)大 煉化項(xiàng)目價差為 2527.61 元/噸，環(huán)比變化+22.27 元/噸（+0.89%）； 國外重點(diǎn)大煉化項(xiàng)目價差為 1330.98 元/噸，環(huán)比變化-6.23 元/噸（- 0.47%）。截至 12 月 12 日當(dāng)周，布倫特原油周均價為 62.00 美元/ 桶，環(huán)比變化-1.73%。

【煉油板塊】周前期，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系傳積極信號，提振市場風(fēng)險偏好， 疊加烏克蘭對俄羅斯襲擊，俄羅斯供應(yīng)擔(dān)憂支撐，國際油價延續(xù)上周末 漲勢。周后期，伊拉克恢復(fù)在盧克石油的油田生產(chǎn)，加之 EIA 稱美國今 年石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)創(chuàng)紀(jì)錄高位，市場供應(yīng)過剩擔(dān)憂升溫，同時烏美就安全 保障協(xié)議深入磋商，俄烏可能達(dá)成和平的前景施壓，國際油價有所下跌。 2025 年 12 月 12 日布倫特、WTI 原油價格分別為 61.12、57.44 美元/ 桶，較 2025 年 12 月 5 日分別-2.63、-2.64 美元/桶。成品油方面，國內(nèi) 成品油價格價差小幅震蕩，東南亞地區(qū)柴油、航煤價格略有上漲，其它 區(qū)域成品油價格普跌。

【化工板塊】伴隨行業(yè)進(jìn)入需求淡季，疊加成本端支撐弱勢，本周化工 品價格、價差中樞有所下行。聚烯烴方面，終端開工水平仍在持續(xù)緩慢 下降中，本周產(chǎn)品價格、價差有所下跌。EVA 新裝置陸續(xù)產(chǎn)出，供應(yīng)端 壓力較大，疊加需求偏弱，產(chǎn)品價格仍有所下跌，價差收窄。MMA 產(chǎn)品 價格價差弱勢下跌。純苯價格持穩(wěn)運(yùn)行，價差穩(wěn)中有漲。丙烯腈在行業(yè) 庫存增長的壓力下，價格有所下跌，價差收窄。PC 部分產(chǎn)品現(xiàn)貨流通量 持續(xù)偏緊，供應(yīng)端支撐延續(xù)，價格、價差有所上漲。苯乙烯市場交易重 心仍存貨源緊張的因素，價格支撐較強(qiáng)，價差有所上漲。

【聚酯&錦綸板塊】本周聚酯、錦綸盈利有所修復(fù)。聚酯方面，滌綸 長絲受原料價格中樞下移影響，疊加下游需求面整體表現(xiàn)偏弱，冬季訂 單已逐步進(jìn)入收尾階段，產(chǎn)品價格有所下跌，但跌幅較成本端偏窄， 產(chǎn)品盈利小幅修復(fù)。短纖及瓶片價格小幅下跌。錦綸方面，本周 PA6 切片市場延續(xù)漲勢，成本端支撐尚存，但下游企業(yè)跟進(jìn)積極性不高，多 維持剛需采買，產(chǎn)品價格價差小幅修復(fù)。

6 大煉化公司漲跌幅：截止 2025 年 12 月 12 日，6 家民營大煉化公司 近一周股價漲跌幅為榮盛石化（-4.69%）、恒力石化（-5.22%）、東方 盛虹（-0.96%）、恒逸石化（-1.09%）、桐昆股份（-6.62%）、新鳳鳴 （-9.99%）。近一月漲跌幅為榮盛石化（-14.55%）、恒力石化（-8.66%）、 東方盛虹（-8.20%）、恒逸石化（+12.29%）、桐昆股份（-9.52%）、 新鳳鳴（-12.84%）。