建筑行業周報：市場行情躁動，關注AI基建和擴內需方向.pdf

建筑行業周報：市場行情躁動，關注AI基建和擴內需方向。本周建筑指數上漲 1.6%，跑輸大盤 0.3 個百分點，市場整體熱度 較高，24 個行業指數上漲，僅 6 個行業指數下跌；建筑行業內部 也出現分化，基建央企尚處于低位，轉型個股和裝修裝飾指數大 幅上漲。在春季行情中我們看好 AI 基建和擴內需兩大方向：AI 帶來的太空算力、存儲擴產、能源需求仍是高成長稀缺需求，建 議關注建筑企業中商業航天、電力運營、儲能相關企業，存儲受 AI 拉動行業擴產傾向明顯，建議關注潔凈室等受益板塊；擴內需 方面，截至 12 月 26 日已有 18 個省市發布 26 年一季度債務發行 計劃，新增專項債和再融資專項債計劃發行規模已超過 25 年同 期，我們看好基建央國企低估值高股息投資機會。

行情回顧：本周中信建筑指數上漲 1.6%，建筑板塊跑輸大盤 0.3 個百分點。建筑子板塊中，裝修裝飾表現最好，跑贏大盤 2. 6 個 百分點。本周漲幅前三公司為上海港灣（+44.4%）、杰恩設計 （+34.4%）和*ST 名家（+31.3%）。

融資情況：1）專項債：本周地方政府專項債融資總額 20 億元， 到期地方政府專項債 81 億元，專項債融資凈額-61 億元，受年末 計劃影響較大，一季度多地發行計劃已公示。2025 年內累計新增 專項債發行總額 45811 億元，2025 年發行進度 104.1%。2）城投 債：本周城投債融資總額 316 億元，融資凈額-30 億元，較上周 收窄了 88 億元。3）土地出讓金：本周百城土地成交金額 1535 億 元，2025 年累計同比下降 8%。

行業要聞：1）商務部：1-11 月我國企業在共建“一帶一路” 國家非 金融類直接投資 2555.3 億元人民幣，同比增長 19%；1-11 月我國 對外承包工程業務完成營業額 10959.1 億元人民幣 同比增長 9.8%；（財聯社）2）央行：要繼續實施適度寬松的貨幣政策，加 大逆周期和跨周期調節力度；（財聯社）