燃?xì)廨啓C(jī)行業(yè)報(bào)告（一）：數(shù)據(jù)中心用電需求激增，燃?xì)廨啓C(jī)供不應(yīng)求.pdf

燃?xì)廨啓C(jī)行業(yè)報(bào)告（一）：數(shù)據(jù)中心用電需求激增，燃?xì)廨啓C(jī)供不應(yīng)求。

數(shù)據(jù)中心用電快速增長，已成為全球電力需求結(jié)構(gòu)性的重要增量。 根據(jù) IEA 預(yù) 測，全球數(shù)據(jù)中心用電量預(yù)計(jì)將從 2024年的約 4150億千瓦時(shí)增長至 2030年 的約 9450億千瓦時(shí)，占全球總用電量的份額從 1.5%提升至近 3%。2024-2030 年，數(shù)據(jù)中心用電量復(fù)合增速約 15%，顯著高于全社會用電量增速。短期來看， 燃?xì)廨啓C(jī)部署周期短（通常為 1-2 年）、供應(yīng)可靠且與數(shù)據(jù)中心建設(shè)周期高度 匹配，成為滿足該爆發(fā)式增長需求的首要選擇。相比之下，風(fēng)電、核電、水電 及傳統(tǒng)地?zé)岬软?xiàng)目受制于較長的審批與建設(shè)流程，開發(fā)周期長達(dá)五年甚至十年 以上，難以迅速填補(bǔ)電力缺口。

燃?xì)廨啓C(jī)景氣旺盛。根據(jù) Gas Turbine World報(bào)告，2025年全球燃?xì)廨啓C(jī)銷量 MW 訂單數(shù)量預(yù)計(jì)將從 2024年的 58GW 增至 2025年的 71GW，機(jī)組訂單數(shù) 量從 2024 年的 471 臺增加至 2025 年的964 臺。

頭部廠商持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能。從燃?xì)廨啓C(jī)頭部廠商來看，GEV、西門子能源、三菱 重工訂單加速提升，在手訂單排期已達(dá) 4-5年，后續(xù)將持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。1）GEV 原計(jì)劃于 2026Q3實(shí)現(xiàn)燃機(jī)年產(chǎn)能 20GW，現(xiàn)已前移至 2026H1 完成目標(biāo)，并 進(jìn)一步上調(diào)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃至 2028 年 24GW。為支撐產(chǎn)能上調(diào)，GEV 預(yù)計(jì)于 2025-2028 年持續(xù)投入 100 億美元資本開支。2）西門子能源燃機(jī)產(chǎn)能已排產(chǎn) 至 2029年。截至 2024財(cái)年，西門子能源燃機(jī)產(chǎn)能為 17GW（110臺），預(yù)計(jì) 2025-2027 財(cái)年產(chǎn)能將提升至 22GW（160臺），2028-2030 年產(chǎn)能達(dá)到 30GW 以上（210-230臺）。3）三菱重工表示，原計(jì)劃 30%的產(chǎn)能提升計(jì)劃上調(diào)至未 來兩年內(nèi)將燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)能翻倍。

全球燃?xì)廨啓C(jī)行業(yè)頭部集中度極高。從在建產(chǎn)能來看，GEV、西門子能源、三 菱重工在建產(chǎn)能占全球燃?xì)廨啓C(jī)在建產(chǎn)能約 2/3，三家公司基本決定了燃?xì)廨?機(jī)的供應(yīng)。從 2024年新增裝機(jī)量來看，GEV 占比 34%，三菱重工占比 27%， 西門子能源占比 24%。