利柏特公司研究報(bào)告：工業(yè)模塊生產(chǎn)領(lǐng)軍者，核電模塊化業(yè)務(wù)受益.pdf

利柏特公司研究報(bào)告：工業(yè)模塊生產(chǎn)領(lǐng)軍者，核電模塊化業(yè)務(wù)受益。

利柏特：專注工業(yè)模塊的 EPFC 全鏈路服務(wù)提供商，海外客戶積累深厚

公司亮點(diǎn)業(yè)務(wù)為大型工業(yè)模塊的設(shè)計(jì)制造，公司工藝模塊主要應(yīng)用于化工行業(yè)，并已延伸到油 氣能源、礦業(yè)、水處理、核電工程等多個(gè)行業(yè)。工業(yè)模塊的設(shè)計(jì)過(guò)程以大型裝置所需達(dá)到的工 藝用途為基礎(chǔ)，根據(jù)其工藝設(shè)備、空間布局等因素，綜合應(yīng)用結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、三維建模、總裝、管 道應(yīng)力計(jì)算、吊裝運(yùn)輸?shù)榷囗?xiàng)設(shè)計(jì)技術(shù)將大型裝置拆解成數(shù)個(gè)模塊或?qū)⒍鄠€(gè)相關(guān)工藝流程中的 設(shè)備及管路集成至單個(gè)大型模塊，并對(duì)各個(gè)模塊的結(jié)構(gòu)、管路、控制系統(tǒng)、安全檢測(cè)等方面進(jìn) 行詳細(xì)設(shè)計(jì)；工業(yè)模塊的制造過(guò)程需應(yīng)用預(yù)制、焊接、拼裝、檢測(cè)、吊裝等多項(xiàng)模塊制造技術(shù)。 大客戶合作歷史悠久，公司先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著。國(guó)際知名企業(yè)對(duì)于項(xiàng)目的交期、質(zhì)量、安全方面要 求非常苛刻，對(duì)于已經(jīng)完成認(rèn)證并合作過(guò)的供應(yīng)商往往不會(huì)輕易更換。基于以往項(xiàng)目形成的口 碑及合作黏性，公司與巴斯夫、林德氣體、霍尼韋爾、科思創(chuàng)、優(yōu)美科、陶氏化學(xué)、液化空氣、 英威達(dá)等數(shù)十家企業(yè)均保持了長(zhǎng)期的合作關(guān)系，同時(shí)也拓展了科慕公司、富美實(shí)等知名客戶。

核電：或迎來(lái)加速成長(zhǎng)期，公司技術(shù)+股東背景有望充分受益核電模塊化

核電是所有“清潔能源”中運(yùn)營(yíng)最高效、最穩(wěn)定的電源。相似的能量轉(zhuǎn)化原理助核電可以實(shí)現(xiàn) 大功率、長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定供電，這也使得其與火電一樣有能力在電網(wǎng)供電環(huán)境中承擔(dān)起“基荷能源” 的角色，進(jìn)而保障能源供給的安全性。2024 年我國(guó)核電機(jī)組平均利用小時(shí)高達(dá) 7683 小時(shí)，遠(yuǎn) 超過(guò)火電（4400h）、水電（3349h）、風(fēng)電（2127h）以及光伏（1211h），機(jī)組利用效率位列所 有電源之首。2024 年核電機(jī)組核準(zhǔn)數(shù)量高達(dá) 11 臺(tái)也印證了政策對(duì)核電遠(yuǎn)期發(fā)展的積極態(tài)度。 2025 年，公司在核電模塊化業(yè)務(wù)上獲得重要訂單，2025 年 2 月公司中標(biāo)中廣核工程有限公司 寧德二期 5BDA、7BUG 模塊建造安裝工程及臨時(shí)泊位工程，中標(biāo)價(jià)格 22618.67 萬(wàn)元，該項(xiàng) 目系首次將模塊化技術(shù)應(yīng)用到華龍一號(hào)核電站柴油機(jī)廠房建安一體化綜合建造安裝工程。此次 中標(biāo)項(xiàng)目是公司首次與廣核工程開(kāi)展合作。2025 年，寧德核電二期項(xiàng)目“應(yīng)急柴油機(jī)廠房大 模塊”工程在南通利柏特重工有限公司順利開(kāi)工，這一工程開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)核電建設(shè)“工廠造廠房” 的全新模式，標(biāo)志著我國(guó)核電工程在模塊化、工業(yè)化建造領(lǐng)域取得技術(shù)新突破。 展望后續(xù)，依托股東中核二三，公司有望與廣核建立長(zhǎng)效合作。中國(guó)核工業(yè)二三建設(shè)有限公司， 持有公司股份 3.68%，該股東之控股股東為上市公司中國(guó)核建，中國(guó)核建控股股東為中國(guó)核工 業(yè)集團(tuán)有限公司，公司具有核電背景，結(jié)合當(dāng)前的核電建設(shè)周期，有望獲取更多核電訂單。