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南美投資機遇（二）：巴西篇。

巴西作為拉美第一大經濟體，憑借得天獨厚的資源稟賦、人口紅利 和基建發展潛力，成為中資布局拉美市場的核心陣地。其礦產、農業、 能源資源占據全球供應鏈重要地位，疊加新版加速增長計劃等政策支撐 的經濟發展潛力，構成核心投資價值。中巴經貿呈現資源與農產品出 口、中國制造輸出的互補格局，雙邊貿易持續擴容，2025 年貿易額達 1710 億美元，且中資已實現從傳統貿易到全產業鏈布局的升級，在新 能源、汽車制造、數字經濟等領域布局成效顯著。巴西將能源轉型上升 至國家戰略，新能源產業發展提速，為中資企業帶來技術合作、項目落 地的新機遇。風險需關注美國關稅風暴帶來的貿易格局波動、政權右轉 引發的地緣政策風險及經濟結構單一導致的發展不確定性。

巴西作為拉美第一大經濟體、金磚國家核心成員，2025 年名義 GDP 達 2.26 萬億美元，人均 GDP 達 1.06 萬美元，是全球重要新興市 場。制度層面，其外資準入以開放為主，外資企業享有國民待遇，市場 化相關政策為投資提供基礎支撐；但經濟結構單一、收入分化及去工業 化問題構成長期挑戰。經濟增長依托農業、礦業、能源等支柱產業，農 產品出口占比達 48.8%，大宗商品出口占比超 50%。

巴西形成以新能源為引領的多元產業格局，礦產、農業、水力資源 稟賦得天獨厚，2024 年農產品出口額 1644 億美元，2025 年非水可再生 能源發電量占比突破 34%。產業發展正向綠色轉型與數字化升級邁進， 2023-2026 年新版加速增長計劃投資 2870 億美元，聚焦能源轉型、基礎 設施建設與新能源產業發展。出口結構仍以大宗商品為主，同時非礦產 品與制造業出口逐步培育新增長點，新能源、電商成為產業發展新亮 點。

中巴產業高度互補，中國連續 17 年為巴西第一大貿易伙伴，2025 年雙邊貿易額延續穩健增長態勢。貿易結構呈現為巴西資源與農產品出 口、中國制造與綠電技術出口的雙贏格局，巴西鐵礦石、大豆對華出口 占據重要份額，中國機電設備、新能源技術為巴西發展提供支撐。中資 布局已涵蓋能源電力、工程承包、汽車制造、礦業、數字經濟、電商、 通信電子等多個領域。

巴西將能源轉型提升至國家戰略高度，出臺多項新能源產業支持政 策，新能源成為其產業升級與經濟增長的新增長點，利好中資參與新能 源項目開發、綠色技術合作與本地化生產。傳導路徑方面，中巴綠色合 作深化將緩解中國新能源產業鏈資源供給壓力，中資在風電光伏、儲 能、新能源汽車等領域的優勢有望進一步落地，同時中資本地化布局將 推動中巴產業鏈協同升級，挖掘拉美市場更多發展潛力。