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傳媒行業(yè)深度報(bào)告：AI漫劇，國內(nèi)藍(lán)海爆發(fā)，出海潛能無限。漫劇市場規(guī)模迅速起量，從短劇體系內(nèi)的新嘗試升級為一條具備獨(dú)立用戶心智、成熟供給結(jié)構(gòu)與可持續(xù)商業(yè)模式的內(nèi)容賽道。2025年全年抖音上線漫劇約60947部，總播放 量超過700億（對應(yīng)內(nèi)容分成比例我們預(yù)計(jì)在billion量級），其中最火爆者——《斬仙臺下，我震驚了諸神》播放量超過10億，抖音大盤投流日耗突破2000萬元。25年市場 規(guī)模預(yù)計(jì)突破200億量級。2025年微信生態(tài)漫劇上架數(shù)量同比上漲3380%，體現(xiàn)出對漫劇的需求在微信生態(tài)呈爆炸式增長。隨著各大平臺推出的漫劇扶持計(jì)劃落地，漫劇極 有可能成為下一個現(xiàn)象級風(fēng)口。

AI大幅壓縮漫劇生產(chǎn)成本，促成低成本和高ROI，大幅提升盈利空間，如《斬仙臺下》制作團(tuán)隊(duì)僅12人，耗時僅30天，截至1月底錄得ROI110+。 AI賦能使生產(chǎn)方式更工業(yè) 化，未來在模型效果更可控、供給端產(chǎn)能跟進(jìn)后，AI漫劇成本有望進(jìn)一步走低。字節(jié)、快手等大模型廠商積極助推AI漫劇，打造AI內(nèi)容與下游平臺流量生態(tài)閉環(huán)，引領(lǐng)多模 態(tài)大模型從“興趣”工具轉(zhuǎn)向更為剛性的生產(chǎn)與變現(xiàn)工具，為規(guī)?；瘡?fù)制爆款提供堅(jiān)實(shí)的技術(shù)底座。字節(jié)旗下Seedance和可靈近期均有較大更新，分別更新至2.0和3.0版 本，均在2月發(fā)布。特點(diǎn)：

Seedance 2.0： 采用統(tǒng)一的多模態(tài)音視頻聯(lián)合生成架構(gòu)，支持文字、圖片、音頻、視頻四種模態(tài)輸入，集成了目前業(yè)界最全面的多模態(tài)內(nèi)容參考和編輯能力。 相比1.5版本，生成 質(zhì)量大幅提升；

可靈3.0：All-in-One產(chǎn)品和技術(shù)理念構(gòu)建，形成一個多模態(tài)輸入與輸出高度統(tǒng)一的一體化視頻模型體系，并非將功能簡單疊加，而是通過統(tǒng)一架構(gòu)，將影像創(chuàng)作中的理解、生成與編 輯整合為一個連續(xù)流程，讓創(chuàng)作首次在單一模型內(nèi)完成閉環(huán)。創(chuàng)作者可以同時使用文字、圖片、聲音與視頻作為輸入，并直接獲得可用的專業(yè)影像級輸出結(jié)果，創(chuàng)作過程不再被拆 分為多個工具與步驟。

當(dāng)前頭部企業(yè)獲得漫劇市場絕大多數(shù)流量，Top20公司獲1/3全市場份額。利用AI進(jìn)行軟件開發(fā)、漫劇制作等復(fù)雜活動對提示詞設(shè)計(jì)要求極高。頭部企業(yè)基于其行業(yè)地位易于 招攬?zhí)崾驹~工程人才，同時其深耕業(yè)內(nèi)多年，更熟悉影視編導(dǎo)技巧和提示詞設(shè)計(jì)技巧，成品質(zhì)量更足。我們堅(jiān)定看好頭部企業(yè)業(yè)績及其前景。當(dāng)前付費(fèi)漫劇ROI已下滑至1.1，僅Top5廠商可實(shí)現(xiàn)ROI1.2+。在推流成本高企，內(nèi)容高度同質(zhì)化的雙重壓力下，各廠商可能會迎合免費(fèi)化浪潮，加速轉(zhuǎn)向免費(fèi)模式，依賴廣告、分銷等方式實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。

漫劇的商業(yè)化路徑正在從單一分賬模式向以IP為核心的多層級變現(xiàn)結(jié)構(gòu)升級。IP從內(nèi)容來源升級為連接內(nèi)容消費(fèi)、商業(yè)轉(zhuǎn)化與長期價(jià)值的樞紐。成熟IP為漫劇提供完備世界 觀與流量基礎(chǔ)，降低內(nèi)容冷啟動難度，近半年爆款漫劇60%以上來源于爆款I(lǐng)P改編。漫劇通過劇情高潮節(jié)點(diǎn)引導(dǎo)用戶進(jìn)入消費(fèi)場域，形成內(nèi)容驅(qū)動變現(xiàn)新模式，同時提升用 戶對IP衍生品和IP產(chǎn)品的付費(fèi)意愿?！锻跛{(lán)莓的幸福生活》成功實(shí)現(xiàn)漫劇IP游戲化，IF果酒?《有山靈》聯(lián)名產(chǎn)品上線兩周GMV破200萬等漫劇周邊成功案例均印證IP后鏈 路價(jià)值開始被系統(tǒng)性釋放。