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內外部催化因素疊加，看好資源品與科技兩大主線。截至 2026 年 2 月 27 日，股債性價比分位數指標在 36.9%分位點，處于歷史相對偏下 的位置。

風格輪動模型：從最新風格觀點看，截至 2026 年 2 月底，由于地產增速維度偏向小盤， 流動性維度看好小盤，大小盤輪動模型總體給出小盤風格占優的信號。由于美債利率下 行，動量偏價值，成長價值輪動模型給出均衡的信號。

成長價值輪動模型在 2022 年 9 月底以來的樣本外表現優異，策略年化收益 25.32%， 遠高于基準 11.37%的年化收益，月度勝率 60.6%左右。大小盤輪動模型在 2022 年 12 月 30 日以來的樣本外表現優異。策略實現 17.86%的年化收益，高于基準 9.28%的年 化收益率，月度勝率達到 66.67%左右。

“分歧與共振”行業輪動模型：從全樣本來看，截至 2026 年 2 月 27 日，策略年化收 益率為 11.4%，年化波動率為 21.47%，相對等權基準的年化超額收益為 10.03%；超 額收益年化波動率為 9.42%，最大回撤為 8.62%，夏普比率和卡瑪比率分別為 1.06 和 1.16。

根據模型，我們 2026 年 3 月初最新推薦的行業為：公用事業、鋼鐵、計算機、煤炭、 交通運輸。