華住集團深度報告：連鎖酒店龍頭，品牌+技術(shù)+流量三位一體.pdf

華住集團深度報告：連鎖酒店龍頭，品牌+技術(shù)+流量三位一體。華住是國內(nèi)領(lǐng)先的酒店管理集團，品牌矩陣完備：旗下經(jīng)營的酒店及公寓品牌覆蓋了從豪華到經(jīng)濟型酒店市場，在國內(nèi)市場，根據(jù)中國飯店業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年華住集團在我國市場占有率為15.4%位列第二；在世界范圍，2024年華住集團位列美國HOTELS雜志公布的全球酒店集團排名第4位。

酒店行業(yè)供需再平衡，提價周期有望開啟：酒店行業(yè)供過于求結(jié)構(gòu)下酒店行業(yè)周期經(jīng)歷2年下行，目前處于供需平衡轉(zhuǎn)化節(jié)點，需求企穩(wěn)復(fù)蘇+酒店龍頭定價策略由OCC優(yōu)先逐步轉(zhuǎn)向RevPAR優(yōu)先有望推動價格體系企穩(wěn)、開啟提價周期；中長期來看我國高品質(zhì)有效供給不足問題長期存在，連鎖化率提升+結(jié)構(gòu)升級是提價重要驅(qū)動。

品牌+技術(shù)+流量構(gòu)筑三位一體優(yōu)勢：華住以內(nèi)部孵化+外延并購形成多元品牌矩陣，差異化覆蓋各細分賽道，同時基于強管理能力護航品牌成長穿越周期；技術(shù)端打造一體化、智能化、客戶導(dǎo)向的全球化智慧酒店系統(tǒng)形成效率優(yōu)勢；華住會員規(guī)模持續(xù)擴大，私域流量貢獻穩(wěn)定客源，成熟會員體系聯(lián)動豐富品牌矩陣形成價值協(xié)同。