投資者微觀行為洞察手冊·4月第1期：積極的信號，私募新發(fā)備案加速.pdf

投資者微觀行為洞察手冊·4月第1期：積極的信號，私募新發(fā)備案加速。市場定價狀態(tài)：市場成交熱度下降，賺錢效應邊際下降。1）市場情 緒（下降）：本期市場交易換手率下降，全 A 日均成交額下降至 1.9 萬億，日均漲停家數(shù)降至 50.2 家，最大連板數(shù)為 4.8 板，封板率降 至 69.8%，龍虎榜上榜家數(shù)為 49 家；2）賺錢效應（下降）：本期個 股上漲比例下降至 20.4%，全 A 個股周度收益中位數(shù)下降至-3.4%； 3）交易集中度：一級行業(yè)交易集中度上升，二級行業(yè)交易集中度下 降。本期行業(yè)換手率歷史分位數(shù)處于 90%以上的行業(yè)有 5 個，本期 無行業(yè)換手率處于 99%以上。

A 股資金流動：本期融資資金小幅流出，外資資金流出較明顯。1） 公募：本期偏股基金新發(fā)規(guī)模下降至 27.3 億，公募基金股票倉位整 體上升；2）私募：3 月私募信心指數(shù)較 2 月下降 0.1%，倉位較前期 邊際上升（截至 3/6）；3）外資：流出 10.7 億美元（截至 4/1），北 向資金成交占比歷史分位數(shù)（MA5）降至 32.2%；4）產(chǎn)業(yè)資本：本 期 IPO 首發(fā)募集為 47.0 億元，定增規(guī)模為 81.3 億元，未來一期限 售股解禁規(guī)模為 1089.3 億元；5）ETF：被動資金流入轉(zhuǎn)流出，本期 流出 233.3 億元，被動成交占比環(huán)比上升至 9.2%，行業(yè)成交集中度 CR5 較上期不變；6）融資：本期凈賣出額下降至 106.1 億元，成交 額占比上升至 9.1%；7）散戶：另類指標顯示本期散戶活躍度邊際 上升。

A 股行業(yè)配置：外資資金、ETF 資金與融資資金共同流出電子行業(yè)。 1）外資：（截至 4/1）一級行業(yè)普遍流出，電子（-59.6 百萬美元）/ 電力設備（-36.9 百萬美元）凈流出居前；2）融資：（截至 4/2）醫(yī) 藥生物（+22.2 億元）/有色金屬（+12.0 億元）凈流入居前，電子（- 40.7 億元）/電力設備（-37.8 億元）凈流出居前；3）ETF：被動資 金在行業(yè)層面呈凈流出態(tài)勢，有色金屬（+4.1 億元）/紡織服飾（+1.1 億元）凈流入，醫(yī)藥生物（-43.3 億元）/電子（-24.5 億元）凈流出， 二級行業(yè)中貴金屬、出版凈流入居前，通信設備、白酒Ⅱ凈流出居 前。本期增持居前的 ETF 包括黃金股 ETF、創(chuàng)業(yè)板 ETF 等，政金債 ETF/中證短融 ETF 凈買入居前；中證 A500ETF、NA500ETF 凈贖回 居前，中證 500ETF/中證可轉(zhuǎn)債 ETF 融資凈賣出；4）龍虎榜資金： 醫(yī)藥生物、公用事業(yè)和基礎化工為龍虎榜行業(yè)前三。