鋰行業深度研究報告：未來5年全球碳酸鋰供需情況及價格推演.pdf

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時間：2021/04/24
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鋰行業深度研究報告：未來5年全球碳酸鋰供需情況及價格推演。鋰是動力電池不可或缺的重要元素，固態電池商業化將使鋰的需求翻倍:鋰電池是現階段電動車最成熟的技術路線，氫燃料電池受限于高昂的動力系統成本以及基礎設施建設成本，其商業化進程仍遙遠。在各類動力電池種類中，鋰是不可或缺的重要元素。固態電池未來的商業化將使現階段鋰電池0.8Kg/Kwh-1Kg/Kwh的度電耗鋰量提升至近2Kg/Kwh，大大提升鋰的需求。我們預計2025年全球碳酸鋰需求量124萬噸，CAGR29%:未來5年碳酸鋰需求向好，各國政策規劃和市場成本驅動下，未來5年電動車將持續高速增長。預計2025年全球新能源汽車滲透率有望達到20%，全球新能源汽車銷量1895萬輛。同時考慮儲能、3C消費電子以及傳統工業等其他碳酸鋰應用場景，預計2025年全球碳酸鋰需求量合計124萬噸，是2020年的3.6倍。我們預計2025年全球碳酸鋰供給量108萬噸，CAGR22%:傳統的南美四湖、澳洲六礦格局已經重塑，雅寶、livent、SQM等傳統鋰業巨頭未來產能擴張指引明確;澳洲礦山泰利森和Marion不對外銷售;Altura、Wodgina、Baldhill礦山仍處于關停狀態中，新建產能的釋放和關停產能的重啟仍有待時日，未來5年整體供給端的增速將低于需求端的增速。我們預計2025年全球碳酸鋰缺口突破16萬噸，缺口占比13%:根據我們測算的供需平衡表，預計未來兩年全球碳酸鋰供需仍處于緊平衡狀態，2023年供需迎來反轉，2025年全球碳酸鋰供需缺口將突破16萬噸。根據全球成本曲線，推演未來3年碳酸鋰價格持續向好，2021年-2023年碳酸鋰中樞價格將分別達到9萬元/噸;11萬元/噸;12.8萬元/噸。鋰精礦價格持續上漲，利好鋰資源自給率高的企業:自2021年3月以來，國內鋰精礦價格漲幅已超越碳酸鋰價格漲幅，由于國內鋰鹽加工廠陸續完成檢修恢復產能，鋰精礦處于供需緊張狀態中，部分鋰鹽企業由于原料短缺已經出現減產現象，而國內外主要新增鋰礦產能將集中在2022年前后釋放，預計鋰礦供應緊張將維持常態化，產業鏈利潤傾向上移，因而利好對外依存度低、鋰資源自給率高的企業。