電解鋁行業研究：碳達峰長期路徑VS產業供需瓶頸.pdf
- 上傳者：1********
- 時間：2021/05/07
- 熱度：1412
- 0人點贊
- 舉報
“碳達峰”長期路徑：中國 2030/2060 兩大關鍵時點目標明確。全球控碳減碳已成主流趨勢，中國明確宣布 2030 年實現“碳達峰”、2060 年實現“碳中和”。時間緊迫、挑戰艱巨，預計未來數年國家將嚴控碳排放總量，嚴格分配細分指標，電解鋁等高能耗行業或面臨總量管控與產業改革。電解鋁“碳達峰”路徑更為緊迫：有色行業 2025 實現“碳達峰”目標下，電解鋁或需率先達標?！队猩袠I碳達峰實施方案》初步提出 2025 年有色行業實現碳達峰，鋁行業碳排放約占全行業 65%，2025 年或需率先實現“碳達峰”。鋁全產業鏈中約74%碳排放集中于電解環節，電力來源對電解鋁環節排碳體量形成決定性影響；調整能源結構或控制總量或為當前主要方案。電解鋁“碳達峰”目標指引下，火電鋁產量或需邊際收緊。從減碳角度，當前中國電解鋁環節單噸耗電量平均水平已位居全球領先水平，其他環節能耗控制整體良好，電源結構調整成為必經之路。我們測算，在總產能到達“天花板”4500 萬噸背景下，“碳達峰”目標或需“火電鋁”實際產量需邊際減少?？紤]到 2020 年后實際新投產能主要仍為火電電源，在“碳中和”目標指引下，部分火電鋁或將被迫轉型或退出，電解鋁實際產量爬坡阻力明顯。供給端：能耗雙控+區域供電瓶頸，內蒙與云南產能投放進度或將滯后。①內蒙古： 2019 及 2020 前三季度內蒙古能耗雙控均未達標，在國家嚴抓能耗指標下，預計自治區內新產能投產面臨壓力，現有減產產能復產存不確定性；②云南：2021 年及以后全國電解鋁待投產能約 60%集中于云南，后續新產能需配套約 1,680 萬千瓦水電裝機量，對云南省內水電電源供應能力產生明顯壓力。此外，2021 年省內為滿足電能需求，或仍需進一步提高火電供電規模，水電電源新增供應能力或將影響國內電解鋁新增投產與爬產周期。需求端：下游需求抑制影響有限，消費有望延續正增長。二季度以來，行業供需數據傳積極需求信號，4 月以來國內電解鋁社庫持續去化，3 月鋁材開工率持續回升，下游需求受高鋁價影響抑制較輕；另一方面，終端房地產、汽車等領域需求維持景氣，鋁產品核心消費領域有望維持正增長。供需緊平衡短期難扭轉，需求支撐鋁價高位運行。預計未來 2-3 年行業仍將處于緊平衡狀態，2021Q2 社庫規模或進一步去化。長期看，國內電解鋁總產能天花板已經臨近，而消費增長仍具韌性；“碳達峰”目標下新產能投產、產能爬坡進度或低于預期，供需偏緊或將繼續支撐鋁價、噸鋁盈利高位運行。
免責聲明：本文 / 資料由用戶個人上傳，平臺僅提供信息存儲服務，如有侵權請聯系刪除。
- 相關標簽
- 相關專題
熱門下載
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 鋰行業供需展望：2023年維持緊平衡格局，中長期供需矛盾緩解.pdf 7828 7積分
- 中國宏橋研究報告：鋁材料領軍企業，產品高端化&電解鋁高景氣開啟新征程.pdf 7594 6積分
- 工業金屬行業鋁深度分析：產能受限格局優，擁抱高利潤電解鋁時代.pdf 1811 6積分
- 電投能源研究報告：蒙東綜合能源龍頭，煤電鋁協同均衡增長.pdf 1242 6積分
- 氧化鋁產業鏈及供需格局分析（供給端）.pdf 1190 7積分
- 鐵路運輸行業-中國鐵路煤炭運輸通道格局深度分析：供需區域變化提升鐵路運輸需求.pdf 1162 6積分
- 電投能源研究報告：煤電鋁協同發展，成長穩健.pdf 1043 6積分
- 金屬鎳2023年度報告：供需邁向過剩，鎳價估值重構.pdf 802 6積分
- 電商快遞專題報告：供給新紀元，表內供需反轉與表外網絡優化.pdf 539 6積分
- 房地產行業專題分析：地產供需新格局，量化跟蹤新范式.pdf 535 6積分
