2021中國私募股權二級市場白皮書.pdf

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時間：2021/05/27
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2021中國私募股權二級市場白皮書。2020 年對于全世界每個經濟體、每個行業都是非比尋常的一年。全球私募股權二級市場（也稱 PE 二級市場或 S 基金市場）和中國私募股權二級市場也經歷了意義非凡的一年。2020 年，海外 S 基金市場與以往“大不同”，交易與募資冰火兩重天，GP 主導型 S 交易大爆發，開創行業新格局。受疫情影響，部分交易按下了暫停鍵，S 基金全年交易萎縮明顯，交易額同比大幅下滑；而伴隨著疫情的放緩，S 基金募資則走出了先抑后揚的勢態，Q4 的募集爆發將全年募資總額推到了歷史新高，而十大頭部 S 基金吸金超七成引人注目，2020 年也成為海外 S 基金募資的超級大年。同時，疫情對行業的全面沖擊，導致 LP 流動性挑戰加劇，GP 投資及其所投企業資金面不利態勢加劇，刺激 GP 主導型基金（GP-Led）交易激增，2020 年全球 GP 主導型基金交易占比首次超過其他交易類型，行業格局正在被重塑。2020 年 , 中國 S 基金卻在疫情裹挾下迎來了自己的元年。2020 年國內 S 基金交易逆勢上揚，交易數量與規模均創歷史新高；獨立 S 基金集中涌現，創新交易形式頻現，接續基金、基金重組、人民幣基金轉美元等紛紛在國內落地。中國私募股權市場存量結構、資管新規以及疫情影響下的流動性因素為中國 S 基金發展奠定了基礎；市場中多元化的機構投資者在 S 基金市場的探索和嘗試都為 S 基金發展帶來更多可能性和希冀；政策助力也打開了 PE 二級市場的風口，北京股權投資和創業投資份額轉讓試點落地，大大提升了各方對于 S基金的關注度，國內 S 基金將迎來全新發展。