大類資產(chǎn)配置拓展：擇時分段的應用——動量行業(yè)輪動策略拓展.pdf
- 上傳者：新**
- 時間：2026/06/22
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本文介紹了湘財證券策略深度報告《大類資產(chǎn)配置拓展：擇時分段的應用——動量行業(yè)輪動策略拓展》的核心內(nèi)容。報告指出，湘財證券在原有動量行業(yè)輪動模型基礎上，融合大類資產(chǎn)配置思路，構(gòu)建了二級逐勢模型。該模型以擇時模塊為基礎，在開倉階段運行動量行業(yè)輪動模型，空倉階段交易與A股相關(guān)性較低的ETF（如黃金、原油等）。模型參數(shù)從靜態(tài)單維度向動態(tài)、多模塊聯(lián)合方向優(yōu)化，包括將宏觀環(huán)境分為寬松和收緊狀態(tài)以動態(tài)調(diào)整閾值，優(yōu)化擇股評分體系，以及增加ETF止損規(guī)定。回測數(shù)據(jù)顯示，2022年至2025年模型年化收益率超過60%，2025年收益率為47.00%，處于國內(nèi)私募量化基金第一梯隊水平。2026年上半年，受黃金、原油推動，收益一度超過100%。報告認為，2026年市場處于“慢牛”行情，AI科技、銀行、證券等板塊預期表現(xiàn)良好，為模型提供有利環(huán)境，但需警惕地緣沖突、房地產(chǎn)投資下滑及宏觀杠桿率高等風險。
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