政策與大類資產(chǎn)配置周觀察：美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息或言之尚早.pdf
- 上傳者：榮*****
- 時(shí)間：2026/06/25
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本報(bào)告為2026年第25周政策與大類資產(chǎn)配置周觀察。國內(nèi)政策方面，國家強(qiáng)調(diào)常態(tài)化東西部協(xié)作與主體功能區(qū)戰(zhàn)略，央行宣布六項(xiàng)新政，包括完善短端利率調(diào)控、創(chuàng)設(shè)境外央行回購工具、開展離岸人民幣外匯交易試點(diǎn)等，深化金融開放。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)6月維持利率不變但強(qiáng)化鷹派預(yù)期，下調(diào)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)；日本央行加息25個(gè)基點(diǎn)至31年新高。權(quán)益市場(chǎng)受美伊和平協(xié)議預(yù)期影響反彈，創(chuàng)業(yè)板指漲幅超11%，但5月社零單月增速轉(zhuǎn)負(fù)。固收市場(chǎng)央行凈投放資金，DR007走高，債市小幅反彈，港交所擬推五年期國債期貨。大宗商品中，黃金價(jià)格回落但全球央行增持意愿強(qiáng)烈，原油價(jià)格下行，鋼鐵行業(yè)倡議反內(nèi)卷。外匯市場(chǎng)美元指數(shù)反彈，人民幣升值放緩，臨港新片區(qū)離岸試點(diǎn)擴(kuò)圍。大類資產(chǎn)展望認(rèn)為權(quán)益市場(chǎng)攻堅(jiān)不易，重視黃金與轉(zhuǎn)債配置，政策將強(qiáng)化協(xié)同應(yīng)對(duì)不確定性。
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