消費者服務行業年度策略：否極泰來，靜待復蘇.pdf

消費者服務行業年度策略：否極泰來，靜待復蘇。板塊走勢強于大市。截止 11 月 24 日，今年上證綜指下跌 8.18%報 2439.3 點，深證成指下跌 20.81%報 10956.08 點，中信消費者服 務板塊上漲 7.17%報 10005.01 點，在中信 28 個行業中排第二。

2022 年 1 至 9 月，板塊實現營收 1136.65 億，同比下降 7.40%； 凈利潤 56.46 億，同比下降 51.78%。業績下滑主要原因是多地區 疫情反復導致消費受限。2022 年前三季度，國內旅游總人次 20.94 億，比上年同期減少 5.95 億，同比下降 22.1%。前三季度，國內 旅游收入（旅游總消費）1.72 萬億元，比上年同期減少 0.65 萬億 元，同比下降 27.2%。受疫情影響，多個小長假旅游數據慘淡，傳 統旅游旺季受到沖擊。今年勞動節、端午節、中秋節、國慶節旅行 出游人次分別減少 30.2%、10.7%、16.7%、18.2%；分別恢復至 疫情前同期的 66.8%、86.8%、72.6%、60.7%。

防疫政策優化。今年國務院聯合防控機制發布了第九版新冠肺炎防 控方案，與第八版防控方案相比在三個方面進行修訂：一是針對風 險人員的隔離管理期限和方式，二是圍繞封管控區和中高風險區劃 定標準，三是為進一步完善疫情監測要求。11 月研究部署進一步優 化防控工作的二十條措施。對于不同情況的涉疫人員及地區取消入 境航班熔斷機制，并將登機前 48 小時內兩次核酸檢測陰性證明調 整為登機前 48 小時內一次核酸檢測陰性證明。