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金陵飯店（601007）研究報告：民族品牌資源稟賦優異，國資文旅整合孕育新機。單體酒店起家，承襲高端酒店管理基因。公司以五星級金陵飯店為主體， 構建了“酒店投資管理、旅游資源開發、酒店物資貿易”三大板塊的發展格局。 目前已形成“金陵”、“金陵精選”、“金陵嘉瓏”、“金陵文璟”、“金陵山水”、 “金陵嘉辰”六大品牌，2021 年金陵連鎖酒店客房規模位居豪華品牌第三位。

直營店質量優異，文旅合作實現省外快速拓張，從區域走向全國。南京 金陵飯店稟賦好，在奠定金陵品牌基調的同時，亦將受益于南京商旅需求的恢 復。擴張方面，截至 22H1，公司開業酒店達 235 家，且公司預計在 23、25 年 達到已開業酒店 300 家、500 家的目標，從長三角走向全國。公司品牌矩陣較 為完備，“北上、西進、南下”拓店戰略持續推進，通過布局旗艦店、與當地企 業合作酒管公司、以及成立文旅基金等方式加速酒店擴張。

預制菜區域認可度高，有望成為新增長點。我國預制菜行業正處于市場成 長期，未來空間大，區域性強。公司通過強區域認可度和特色菜品快速切入預 制菜行業，公司深化產研和渠道建設，目前擁有 6 款預制菜商品，公司預計年 底首批 18 個精選產品將全部上線。公司亦積極搭建銷售渠道，已實現線上線 下多渠道覆蓋，銷量有望快速增長。

三年混改，經營提質增效，民族品牌煥發新生。2018 年母公司入選“雙百 行動”，落實股權多元化改革、市場化人才招聘，后續逐步推出股權激勵制度， 進一步激發企業活力。期間母公司將 11 家酒店的經營權委托至上市公司，助 力金陵品牌發展，強化核心競爭力。