國貨之光主題投資策略：聚焦文化自信和制造崛起
- 上傳者：潘*
- 時間：2021/04/26
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國貨當道彰顯民族自信，內需消費有望加速復蘇。構建國內 大循環，應對國際局勢不確定性，推薦國貨之光主題六大投資賽道。大國崛起:人民的富足。我國經濟正經歷從“先富”到“共富”的轉 變，因疫情沖擊出現下滑的農民工收入恢復增長趨勢;低線城市成為 消費增長主力，移動互聯網下沉用戶占比已達 58%，互聯網巨頭紛紛 角力下沉市場。中國大陸世界 500 強企業數量已超美國，中國 500 強 企業凈利潤增長 16%，消費類公司占比 21%，中美億萬富豪人數差距 十年來迅速縮小。
內需消費復蘇具備宏觀證據且呈加速態勢。社零總額 2020 年 5 月迅 速超過 2018 年同期，而在 9 月份超過 2019 年，全年呈現快速復蘇節 奏，汽車、化妝品、金銀珠寶、煙酒類消費復蘇勢頭強勁。從復工復 產后一個月智聯招聘數據可以看出，平臺總體招聘職位數量、人數同 比下降 31.43%、28.12%，但直播相關崗位分別逆勢大增 83.95%和 132.55%。疫情后居民較高的儲蓄意愿，將成為后續內需消費復蘇的 彈藥。我國疫苗日接種量 3 月中旬開始加速并在月底超過美國，4 月 上旬維持在日 400 萬劑以上接種量，是內需消費復蘇的催化劑。
? 構建“國內大循環”，消費復蘇疊加國貨發光。刺激消費相關政策密 集出臺，后疫情時代國貨品牌加速崛起。3C 數碼、運動戶外、美妝個 護的國貨市場規模同比增速高，市占率提升空間大。五位頂流明星代 言國產主流品牌數量占比從 2019 年 Q4 的 38.7%提升到 2021 年 Q1 的 53.7%。2020 年在同等商品下，消費者傾向于購買國貨的比例高達 84.2%，2020 年以來國內主流美妝品牌營收增速明顯高于海外品牌。
? 國際局勢波云詭譎，內需消費風景這邊獨好。復雜多變的國際環境使 得內需消費相較于其他行業在盈利與風險偏好方面均存在明顯優勢， 歷史復盤看突發事件下相關海外品牌均出現收入下滑，而國貨品牌關 注度快速提升。消費行業微觀交易結構發生機構抱團、籌碼集中現象， 但回購行為并未受制于此，2021 年 Q1 全市場股票回購金額 556 億 元，消費行業回購金額為 351 億元，占比 63.14%。
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