公用環保行業2022&2023Q1總結：火電復蘇業績修復，綠電持續擴張穩步增長，環保產業拐點已到，第二曲線發掘增長空間.pdf
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- 時間：2023/05/10
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公用環保行業2022&2023Q1總結：火電復蘇業績修復，綠電持續擴張穩步增長，環保產業拐點已到，第二曲線發掘增長空間。22年公用歸母凈利潤增長104.15%，Q4拖累全年業績。22年公用營收19450億元（+15.62%），歸母凈利潤882億元（+104.15%） ； 22Q4營收5126億元（+6.60%），歸母凈利潤-4.74億元（+98.71%），主要系火電大幅減虧，22年公用業績實現同比增長。受益 于凈利潤修復，經營現金流同步好轉，22年經營凈現金流4119億元（+60.27%）
23Q1公用營收增速放緩，歸母凈利潤持續修復。 23Q1公用板塊營業收入為4869億元（+5.62%），增速有所放緩；歸母凈利潤337億 元（+53.54%），主要系煤價下行及長協兌現率提升帶動火電板塊業績持續修復，推動公用板塊整體業績同比增速回正。展望二季度， 火電板塊有望持續修復，疊加綠電業績穩步增長，共同推動公用板塊業績持續向好。
環保營收同比持平。根據Wind數據，我們統計的121家環保板塊（含檢測，下同）上市公司22Q4營收1067.20億元（+0.08%）；22年 營收3501.86億元（+0.64%），二者均同比近似持平。
環保板塊23Q1營收增長，凈利回升。根據Wind數據，我們統計的121家上市公司23Q1營收767.39億元（+3.43%）；歸母凈利潤 68.88億元（+1.32%），主要系節能與能源清潔利用板塊歸母凈利潤大幅回升。固廢處理板塊多家公司有望擴張公司產業鏈，拓展第二 增長曲線；大氣治理板塊受益于火電投資提速，行業業績有望保持增長，共同帶動環保板塊業績增長。
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