傳感器行業研究：萬物互聯之眼，數據之源.pdf

傳感器行業研究：萬物互聯之眼，數據之源。傳感器：萬物互聯之眼，現代智能化的神經觸角。傳感器下游應用領域 廣泛，產業鏈條較長、產品種類眾多，各類產品國產替代進程各不相 同。規模效應更強的領域，更容易率先進行國產替代。

人形機器人，傳感器的新機會。人形機器人需要用到多種傳感器，包括 力矩傳感器，拉壓力傳感器、編碼器、溫度傳感器、六力傳感器和慣導 傳感器等。其中，慣導傳感器（IMU）是實現人形機器人姿態控制的核 心，六力傳感器是力控、擺動穩定控制的核心，可精準測量隨機變化的 力。隨著人形機器人產業的擴張，有望帶動傳感器行業進一步擴容。

全球傳感器市場規模超萬億，我國高端傳感器仍處于起步階段。傳感 器行業龍頭以海外公司為主，如安森美、基恩士、應美盛等，這類公司 在其細分傳感器賽道收入規模高、市占率高。我國企業普遍規模較小， 成長空間大。

應美盛：時代機遇助力高速擴張。應美盛是 MEMS 慣導傳感器的行業 龍頭。應美盛在 2011 年至 2016 年間經歷了高速擴張階段，營業收入 CAGR 高達 33.69%。應美盛成功的主要原因在于把握住了 2007 以來 手機行業爆發性增長的動向，果斷切割了 2010 年之前主要的為任天堂 等游戲機廠商提供慣導傳感器的業務轉而為主要手機廠商蘋果和三星 等提供手機用 MEMS 慣導傳感器，充分享受了時代紅利。

國內企業積極布局高技術傳感器領域，順應行業浪潮打破海外龍頭壟 斷。我國傳感器相關企業與海外龍頭相比普遍規模偏小，但仍然涌現出 來一批如芯動聯科、漢威科技等掌握了核心技術的傳感器企業。同時這 些企業積極布局人形機器人相關傳感器領域，把握時代機遇，有望順應 時代潮流進一步擴大高端傳感器國產化率。