愛奇藝專題報(bào)告：深耕精品內(nèi)容，引領(lǐng)長視頻優(yōu)質(zhì)發(fā)展.pdf

愛奇藝專題報(bào)告：深耕精品內(nèi)容，引領(lǐng)長視頻優(yōu)質(zhì)發(fā)展。長視頻平臺充分意識到優(yōu)質(zhì)內(nèi)容對于平臺發(fā)展的戰(zhàn)略意義，專注高質(zhì)量內(nèi) 容發(fā)掘創(chuàng)作。同時(shí)在監(jiān)管指引之下，過去幾年長視頻平臺相應(yīng)調(diào)整內(nèi)容， 并對劇綜作品制作審核賦以更高標(biāo)準(zhǔn)與更嚴(yán)要求，長視頻行業(yè)邁入理性增 長新階段。在競爭格局方面，長短視頻平臺主動(dòng)合作，充分享受競合成 果；長視頻平臺呈現(xiàn) “2+2”格局，從用戶規(guī)模角度來看，愛奇藝與騰訊 視頻位列第一梯隊(duì)，芒果與優(yōu)酷位列第二梯隊(duì)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡。

聚焦優(yōu)質(zhì)內(nèi)容產(chǎn)出，多方位賦能增加爆款確定性與可持續(xù)性

以輸出高品質(zhì)、多元化的內(nèi)容為核心，公司通過多方位賦能，來增強(qiáng)其內(nèi) 容的可持續(xù)性。其一，把握內(nèi)容多樣性、創(chuàng)新性與藝術(shù)性，在傳統(tǒng)經(jīng)典內(nèi) 容之上，增設(shè)新鮮感調(diào)味劑，抓住用戶情緒共鳴點(diǎn)。其二，與眾多優(yōu)秀導(dǎo) 演、編劇、作家深度合作，給予其制作的自由度與靈活度。其三，科技賦 能，提質(zhì)增效。通過搭建強(qiáng)大智能化管理體系與中臺，全周期高效管理。

內(nèi)容飛輪效應(yīng)顯現(xiàn)，推動(dòng)收入增長與盈利釋放

公司原創(chuàng)自制內(nèi)容的生產(chǎn)輸出已形成正反饋機(jī)制，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容穩(wěn)定輸出吸引 用戶流量，提升會員規(guī)模與持續(xù)付費(fèi)意愿，驅(qū)動(dòng)營收增長，而后增量收入 反哺前端內(nèi)容制作，生產(chǎn)更多優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。內(nèi)容飛輪不僅為公司業(yè)務(wù)帶來了 營收增長，內(nèi)容制作規(guī)模效應(yīng)也帶來盈利提升，共同推動(dòng)公司未來發(fā)展。

橫向觀察奈飛：自制內(nèi)容戰(zhàn)略重要性凸顯，愛奇藝?yán)麧櫳闲谢蛉跃呖臻g

海外流媒體巨頭奈飛打造的內(nèi)容飛輪能夠成功的核心在于其工業(yè)化制作經(jīng) 驗(yàn)積累與 AI 算法數(shù)據(jù)運(yùn)用。我們認(rèn)為愛奇藝打造優(yōu)質(zhì)內(nèi)容飛輪并持續(xù)加強(qiáng) 中臺能力帶來爆款確定性，與奈飛商業(yè)邏輯相似，有望實(shí)現(xiàn)飛輪高質(zhì)量轉(zhuǎn) 動(dòng)。從財(cái)務(wù)端來看，愛奇藝毛利率水平近兩年持續(xù)改善，但較奈飛仍有提 升空間；在愛奇藝內(nèi)容投入效率提升助力下，利潤空間有望進(jìn)一步釋放。