浙商金工基本面量化系列合集：行業基本面量化投資框架.pdf

上傳者：新**
時間：2023/08/18
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浙商金工基本面量化系列合集：行業基本面量化投資框架。我們認為，清晰的邏輯架構是基本面量化最重要的特點和優勢，對行業盈利預期核心驅動要素進行指標映射是基本面量化策略構建的重心。據此，我們已針對近 20 個行業構建了基本面量化模型框架，細分策略均可實現相對基準的穩定超額收益。

基本面量化框架理念：清晰的邏輯架構是基本面量化最重要的特點和優勢，對行業盈利預期核心驅動要素進行指標映射是基本面量化策略構建的重心。 區別于機器學習等“黑箱”模型，基本面量化模型最重要的特點及優勢即為其具備清晰、符合主觀認知的邏輯架構，這也使得其樣本外應用時出現過擬合的可能性較低。而為了實現一個有效的基本面量化模型，最為重要的就是找到行業的盈利核心驅動要素，并隨后尋找能夠與之形成有效對應的高頻映射指標。

基本面量化體系已對近 20 個細分行業完成策略構建，涵蓋周期、金融、科技、消費四大板塊。 基本面量化模型框架體系目前已覆蓋近 20 個細分行業，基本實現了對有中觀高頻數據可供追蹤的行業的全覆蓋，從而可幫助我們對行業基本面景氣邊際變化有全面的把握。

將所有細分行業模型信號綜合得到的綜合配置策略 2013 年至今年化收益 26.3%，表現突出。 將全行業等權配置作為策略比較基準，每一期等權配置景氣指標邊際上行的行業，得到綜合配置策略。在 2013.1-2023.7 的回測區間內，該策略年化收益 26.3%，相對等權基準的年化超額收益為 14.4%，相對中證 800 的年化超額收益為 21.4%，相對等權基準及中證 800 的超額收益最大回撤分別為 9.3%、7.1%，超額收益表現較為穩定。