用友網絡研究報告：立企業之本，筑信創未來.pdf

用友網絡研究報告：立企業之本，筑信創未來。用友網絡以財務軟件起家，2001 年上交所掛牌上市，在中國企業軟件市場多年 持續領先，2016 年用友 3.0 戰略正式發布，堅定轉型云服務業務。2022 年公司 實現營收 92.62 億，同比增長 3.69%，其中軟件業務和云服務業務是公司兩大核 心業務，合計占比超過 99%，云業務占比 69%，同比增速為 19%。公司持續縮 減軟件業務收入占比，云服務業務已成為主要收入來源。

政策助力，信創國產化替代空間大

2022 年國資委 79 號文件明文規定 2027 年前完成 2+8+N 的黨政與八大重點行業 100%國產替代，替換范圍包括芯片、基礎軟件以及應用軟件。根據零壹智庫數 據顯示，2021 年政策點名的 2+8+N 整體國產滲透率僅在 10%左右，國產替代市 場空間廣闊：截至 2021 年末，我國信創產業規模達 6886.3 億元，預測至 2025 年整體信創市場規模可達 2 萬億以上，奠定行業長線邏輯。

ERP 軟件市場規模持續增長，上云成為行業共識

根據前瞻預測，未來 ERP 軟件市場規模將持續增長，預計 2027 年中國 ERP 軟 件市場規模將達到 682 億元左右，年均增速保持在 11%左右水平，保持中高速 增長，高于全球平均增速。 本土 ERP 廠商在中低端市場已占據主要份額，在中高端市場因技術壁壘問題， 國產替代率較低，未來有較大空間。 云 ERP 可通過云端計算、低成本、快速部署、即租即用幫助企業免除硬軟件投 入并快速搭建企業管理架構，為用戶節約成本的同時企業可以快速開拓市場， 未來 ERP 產品將以云 ERP 為主。