金橙子分析報告：激光振鏡控制系統領先企業，軟硬件協同發展.pdf

金橙子分析報告：激光振鏡控制系統領先企業，軟硬件協同發展。金橙子是國內領先的激光加工控制系統企業之一：公司自 2004 年成立以來持續深 耕激光加工控制技術，主要以激光振鏡加工控制系統為主，主要應用于激光標刻、 精密切割、焊接等微加工領域。2022 年，公司振鏡控制系統產品總發貨數約占市 場總量三分之一，在國內細分應用領域市場占有率保持第一。2014-2022 年營收 CAGR 為 26.87%，呈現高速增長態勢。

低功率激光設備下游應用廣泛，高端運控系統國產替代進行時：隨著中國經濟的 發展與國家戰略的深入實施，制造業對自動化、智能化生產式的需求日益增長， 中國激光產業處于高速發展期，激光行業的市場需求逐漸轉向中國，國內激光加 工設備市場保持高速增長，根據《2021 年中國激光產業發展報告》的調查數據顯 示，2012 年國內激光加工設備市場規模為 169 億元，占全球激光加工設備市場 規模的 23.41%，到 2020 年，國內激光加工設備市場規模為 692 億元，年復合 增長率達 19.27%；2021 年國內激光加工設備預計實現銷售收入 820 億元。在 整體控制系統市場，中低端控制系統領域已經基本實現國產化，高端振鏡控制系 統國產化率僅 15%。隨著國產替代步伐加快，公司作為高端精密振鏡控制系統龍 頭企業將深度收益。

布局高精密振鏡產品，軟硬件協同發展：新產品方面，公司開發高精密振鏡產品， 與振鏡控制系統軟件協同發展。公司振鏡產品相關核心性能指標與同行業公司德 國 Scanlab GmbH 的同類型產品相近，具備與國際廠商競爭的水平和實力，從產 品角度而言，公司有能力進行國產替代。產能擴張方面，公司通過 IPO 募集資金， 投資三個項目，進一步提升公司產能、彌補技術短板、開拓銷售網點，進一步打 開公司成長空間。此外，公司通過股權激勵，穩定核心團隊，實現員工利益與股 東利益的深度綁定。