浙江鼎力研究報告：海外市場擴張及臂式產品放量驅動公司成長.pdf

浙江鼎力研究報告：海外市場擴張及臂式產品放量驅動公司成長。公司為高空作業平臺龍頭企業，出口產品已通過多項嚴苛的國際認證并銷 往全球 80 多個國家和地區，海外市場穩健增長；公司持續推動電動化差異 化布局，并增加臂式產能，新增臂式產能有望為公司帶來業績增量。

高空作業車海外需求穩定增長，國內需求持續放量

我們預測 2023-2025 年美國及歐洲高空作業平臺租賃市場需求合計為 120/126/133 萬臺，分別同比增長 6.12%/5.05%/5.30%；2022 年全球高空作 業平臺市場規模約為 143.62 億美元，高空作業車海外市場相對成熟，需求 有望保持穩定增長。我們預測 2023-2025 年中國高空作業平臺保有量將分 別為 63/77/93 萬臺，分別同比增長 25%/23%/20%；2022 年中國高空作業平 臺市場規模約為 41.36 億美元，高空作業車在國內快速發展，國內需求有 望持續放量。

臂式產品滲透率不斷提升，電動化產品或提升公司盈利能力

公司臂式、剪叉式、桅柱式及差異化等全品類產品型譜已全面完善，同時 公司“年產 4000 臺大型智能高位高空平臺項目”預計將于 2024 年落地， 該項目將更好提升公司技術水平及臂式產能規模。公司在 2016 年開始布局 電動新產品矩陣，于業內率先實現全系列產品電動化，2022 年公司所有電 動款產品銷量占比達 95.44%，電動化產品有望提升公司盈利能力。

公司海內外渠道雙線布局拓展，持續提升國內外競爭力

我們測算 2022 年公司在全球高空作業平臺市場占有率約為 6.07%，2022 年 公司的海外收入占比高達 62.22%，公司產品具有故障率低、殘值率高和流 通性強等優勢，我們認為公司積極拓展海外渠道，海外收入占比有望持續 提升。我們測算公司在中國高空作業平臺市場占有率約為 21.07%，公司采 用家族模塊化的設計，有望通過差異化布局提升國內競爭力。