2024年度機械行業策略報告：把握周期復蘇，關注新技術發展.pdf

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時間：2024/01/04
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2024年度機械行業策略報告：把握周期復蘇，關注新技術發展。從市場表現來看，年初至今（2023/12/29）機械行業（中信一級行業分類）下跌0.2%，在申萬一級行業分類 30個行業中排名第12，表現中等偏上。細分行業看，叉車、3C設備、紡織服裝機械領漲，分別上漲46%、 29.9%、21.2%。跌幅較大為光伏設備、鋰電設備、激光加工設備，分別下跌35.3%、29.9%、11.6%。

把握周期復蘇，關注新技術

1) 通用設備：當前制造業庫存周期已位于底部，24年有望開啟補庫新階段，1）工業機器人廠商：建議關注埃斯頓；2）叉車：建議關注杭叉集團、安徽合力、諾力股份；3）刀具企業：建議關注中鎢高新、華銳精密、歐科億。

2）機床：行業景氣度方面，機床23年景氣度已逐步修復，預計隨著未來新一輪補庫周期開始，疊加24年仍處于更新需求高峰期，看好明年景氣度提升。同時國產化進程在快速推進，機床作為“工業母機”，自主可控尤為重要，機床企業建議關注科德數控、華中數控、海天精工、紐威數控、亞威股份、秦川機床等。

3）工程機械：內需方面，隨著近期中央經濟工作會議定調明年先立后破，預計基建仍將積極發揮逆周期調節作用、地產政策有望持續優化，疊加24年起更新需求預期增加，國內工程機械市場有望迎邊際改善。外銷方面，海外基建已步入新周期，預計隨著國內龍頭持續發力海外渠道、品牌建設，將進一步打開成長空間。建議關注三一重工、徐工機械、中聯重科、恒立液壓、安徽合力、杭叉集團、浙江鼎力、諾力股份等。

4）人形機器人：23年海外巨頭處于技術驗證及方案落地階段，國內市場在AI、政策催化下，相關廠商積極布局。人形機器人遠期市場空間廣闊，隨著量產逐漸落地，核心部件廠商有望優先受益。建議關注：1）機器人電機廠商：步科股份、鳴志電器；2）力傳感器廠商：柯力傳感；3）絲杠廠商：貝斯特、秦川機床、恒立液壓；4）減速器廠商：綠的諧波、雙環傳動、豐立智能。