3C設備產業鏈專題報告：掘金千億級市場，折疊屏、鈦合金兼具規模與高α屬性.pdf

3C設備產業鏈專題報告：掘金千億級市場，折疊屏、鈦合金兼具規模與高α屬性。3C 自動化設備產業鏈全景梳理：3C 自動化設備產業鏈可分為：上游為 零部件供應商；中游為設備制造商；下游為消費電子產品和終端客戶（品牌 商&代工商）。3C 自動化設備涉及范圍廣、種類繁多。（1）按照流程，主要 可以分為：前段的核心零部件設備（例如 PCB 板、觸摸屏、機殼、攝像頭 等）、中段的模組設備（例如表面貼裝模組設備、平板顯示模組設備等），以 及后段的整機組裝檢測設備。（2）按照設備功能，主要可以分為：組裝設備、 檢測設備、生產加工設備等。

經測算，2022 年智能手機、可穿戴設備對應的 3C 設備存量市場規模近 1000 億元，增量需求空間超 520 億元。消費電子行業以下兩大典型特征，共 同驅動 3C 自動化設備需求增長：（1）消費電子具有技術升級快、更新換代 周期短的特點，新型硬件終端、新功能模組的不斷涌現，以及消費電子頻繁 的型號和設計變更使得制造企業需要持續采購、更新定制化程度較高的 3C 自動化設備。（2）下游市場競爭加劇，品牌商對產品質量和精度提出更高要 求，有望拉動 3C 設備的自動化水平進一步提升。

折疊屏手機處于高速增長期，利好顯示模組&鉸鏈相關設備。目前全球 折疊屏手機滲透率不足 2%，根據 Counterpoint 的預測，預計 2027 年全球折 疊屏手機出貨量有望突破 1 億部，2023-2027 年 CAGR 高達 52.84%。折疊屏 產品供應鏈的重要增量是來自鉸鏈、蓋板和柔性面板，此三類部件在折疊屏 手機中的成本占比較高。隨著折疊屏手機的出貨量及滲透率的快速提升，與 折疊屏手機屏幕相關的組裝、檢測、生產制造等環節設備有望隨之放量。同 時，鉸鏈的良率水平中位數目前僅在 50%-60%，成為折疊屏組裝環節的核心 難點及門檻。TrendForce 預計 2023 年折疊屏手機鉸鏈市場產值逾 5 億美元， 重點利好鉸鏈相關的組裝檢測設備。

鈦合金應用加速滲透，利好鈦合金刀具、3D 打印及研磨拋光設備。目 前鈦合金制品加工大部分采用切削磨削加工技術，存在良率低、耗時長、加 工成本高等難點。根據創世紀投資者關系活動記錄表（2023.11.1），鈦合金 手機中框的整體良率約為 30%-40%，遠低于鋁合金中框的 80%；且加工時間 長，約為鋁合金的 3-4 倍，兩方面因素疊加，導致設備需求量也顯著加大。 根據《科創板日報》公開資料，鈦合金加工的刀具消費量約是不銹鋼的 2 倍， 鋁合金的 5 倍。鈦合金手機中框的應用將使刀具消費明顯增加，2024 年有望 迎來一個新的消費高峰期。3D 打印鈦合金開始已經在蘋果、榮耀等產品中 有應用，未來對鉆攻中心、磨床等后處理設備的需求將同步提升。