財通證券研究報告：深耕區域得享紅利，布局多元輕重并舉.pdf
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- 時間：2024/03/27
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財通證券研究報告：深耕區域得享紅利，布局多元輕重并舉。深耕浙江，區域賦能力度較大。公司深耕浙江區域，與地市加 強戰略合作，覆蓋浙江省內主要區域，與地方企業密切合作，同時 以分支機構作為各項業務的觸點，深度參與省內服務實體經濟。浙 江省本身經濟活動發達，B 端客戶廣闊，居民較為富裕，C 端財富 管理需求廣泛。作為共同富裕示范區，浙江省人民政府鼓勵發展財 富管理行業及投行業務，政策環境寬松，財通證券有望充分受益。
盈利能力優于行業，配股增強資本實力。2023 上半年年化 ROE 為 6.22%，盈利能力高于行業平均。2022 年公司通過配股募集資金 71.47 億元，凈資本對業務的投入效應顯現，2023 年前三季度業績 增速明顯高于行業。旗下各子公司競爭實力較強，財通資管貢獻度 平均 20%，子公司合計平均貢獻 61%，對公司業績形成穩定支撐。
輕資產業務建立競爭壁壘。財通證券業務結構輕重資產并重， 資管業務占比處于較高水平，已形成一定競爭壁壘，財通基金規模 增長，市占率提升，永安期貨處于行業前列，共同構成公司大財富 管理生態圈，研究團隊進步顯著，服務客戶財富管理需求。投行業 務引入團隊后提高競爭力，市場份額大幅提升。
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