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可選消費行業深度研究：消費洞察系列，掘金“她經濟”。“她經濟”已經成為拉動中國消費持續增長的主力軍。女性為悅己而樂，為家庭而悅，女性在社會生活中往往扮演著至關重要的角 色，并因其自身行為特點和消費偏好等，成為拉動我國消費增長以及引領消 費趨勢的主力軍。無論是“悅己”還是“家庭”，作為一個涉及4.68億（15-65 歲女性，2022年）消費群體，同時市場規模超10萬億的龐大市場，圍繞女 性日常消費、工作生活及自我提升等所形成的“她經濟”，正在我國蓬勃發 展。因此研究女性消費者的消費特點和發展趨勢，對于我們分析我國消費市 場的未來變化，以及尋找大消費領域的結構性投資機會，具有重要指導意義。

數說“她經濟”：10萬億級消費市場全景掃描

我國女性消費群體規模大，涉及行業廣，10萬億元市場已超法國成為全球 第7大消費市場。“年輕+線上+高知”構成了我國女性消費群體的主要畫像， 15-45歲的中青年女性是“她經濟”主力消費人群（2.63億人，占比56.3%）， 該群體擁有更高的消費欲望與不斷提升的消費能力，且愿意嘗試新事物。從 不同代際女性的消費特征看，00后/90后/80后/60后女性隨人生閱歷和消 費重心不同，呈現不同的消費行為和產品偏好，總體表現出從悅己優先到聚 焦家庭，消費主張日趨多樣化等特點；從不同城際女性消費特征看，都市白 領注重生活品質與悅己情緒滿足，小城中產生活節奏慢，休閑娛樂需求旺盛。

洞察“她力量”：女性消費能頂的不止半邊天

我國女性勞動參與率60.54%高于世界均值48.67%（2023年），且與男性 職場收入差距持續縮小，女性積極投身經濟社會活動不僅能有效提升個人和 家庭收入，更有利于促進消費市場繁榮。女性邊際消費傾向高且消費韌性強， 因常需扮演家庭采買主理人角色，對很多家庭消費能施加重大影響，是消費 市場趨勢的引領者。不同代際、不同城際女性的行為特點和產品/服務偏好 盡管各有不同，但共同展示著女性自我意識崛起的消費觀，并將持續影響我 國消費市場的未來發展，當前我國女性更偏好以下四類消費：內外兼備的審 美消費、互動共情的體驗消費、自由多元的發展消費、簡約實用的理性消費。

掘金“她趨勢”：五大女性消費趨勢帶來消費行業結構性機會

①悅己消費占比提升，對消費品追求情緒價值和品質滿足；②服務型/體驗 型消費快速興起，女性更愿意為之買單；③社群分享文化興起，種草消費/ 社交電商占比提升；④理性消費風潮下，平價高質類產品日趨流行；⑤女性 家庭話語權提升，產品消費更加多元。基于女性消費趨勢和人口結構等分析， 我們認為我國“她經濟”有望蓬勃發展，并呈現結構性行業機會，受益行業 主要有三類：女性必選，剛需消費；女性主導，悅己消費；女性參與，家庭 消費。同時有些行業會因受女性消費觀念變化及出生率下降等影響面臨增長 壓力，如與育兒強相關的嬰童用品及服務，需在量減背景下尋找價增機會。