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激光打印機行業研究：乘自主可控之風。打印機根據工作原理主要劃分為激光打印機、噴墨打印機等。其中，激 光打印機以其快速、成像質量高的特點，成為辦公場景中的主要設備。 激光打印機成像要經過充電、激光照射、顯影、轉印、定影、清潔六道 工序，其中涉及到硒鼓、耗材芯片、系統與固件等部件，均有信息安全 風險。在關鍵部門推進自主可控打印機產品，意義重大。

全球打印機市場經歷需求下降，自主品牌具有份額提升空間

全球市場來看：根據IDC數據，2024 年第一季度，全球打印機出貨量 同比下降 17.6%，降至 1,880 萬臺。據IDC數據，該季度全球打印機 的出貨價值也有所下降，為 93 億美元，同比下降 15.6%。

國內市場來看：2022Q3-2023Q1，隨著疫情逐步緩解，打印機需求向 好。但2023Q2以來，出貨量開始出現下滑。2023Q4打印機出貨量同 比下降29%。

國內市場的打印機結構來看：2023Q4，激光打印機占比49%；噴墨打 印機占比45%。相比噴墨打印機，激光打印機顯示出更強的韌性，在打 印機市場整體向下的背景下，激光打印機的降幅明顯好于噴墨打印機與 針式打印機。

行業主要供應商包括惠普、佳能、愛普生等。2023年，行業前三合計占 據市場76%的份額，市場高度集中。中國品牌奔圖，市占率持續提升， 從2020Q4的0.9%，提升至2024Q1的2.8%，仍有提升空間。

打印機行業遵循經典的“剃刀刀片”商業模式

也即以低廉的價格出售主體產品，再通過耗材和服務獲取長期收益（或 更高收益）。整個打印機的產業鏈，產業鏈中游，耗材及其相關部件具有 更高的盈利能力。

自主可控打印機有望在部分行業得到推廣，典型如政府部門、事業 單位、國有企業。

初期，打印機產品銷售貢獻收入利潤；后期，原裝耗材、通用耗材進一 步實現上量。我們測算國家機關和事業單位、國有企業國產自主可控 激光打印機的市場規模為55.1億元、34.8億元，合計90.0億元。 對應原裝耗材市場規模110.3億元及69.7億元，合計180.0億元。