勁仔食品研究報(bào)告：擴(kuò)產(chǎn)品拓渠道，步入成長(zhǎng)快車(chē)道.pdf

勁仔食品研究報(bào)告：擴(kuò)產(chǎn)品拓渠道，步入成長(zhǎng)快車(chē)道。大單品驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)，渠道拓寬能力邊界。公司自2011年正式進(jìn)駐休閑魚(yú)制 品賽道，至今已培育出“勁仔小魚(yú)”全國(guó)化大單品，2022年成功培育鵪鶉 蛋第二曲線共同驅(qū)動(dòng)公司成長(zhǎng)。過(guò)去公司核心以小包裝覆蓋流通渠道， 2021年補(bǔ)充大包裝后正式開(kāi)啟現(xiàn)代渠道布局進(jìn)程，推動(dòng)渠道多元化布局 的同時(shí)，也帶動(dòng)公司品牌勢(shì)能提升。

產(chǎn)品端：大單品思路清晰，接力打開(kāi)成長(zhǎng)空間。勁仔已形成“1+1+N”產(chǎn) 品結(jié)構(gòu)，核心單品魚(yú)制品領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)突出，當(dāng)前在規(guī)格完善、渠道滲透率提 升背景下保持快速增長(zhǎng)，有力支撐公司基本盤(pán)，并以“深海鳀魚(yú)”拉動(dòng)產(chǎn) 品結(jié)構(gòu)升級(jí)，同時(shí)公司深入上游布局，有望實(shí)現(xiàn)魚(yú)制品的高成長(zhǎng)+高質(zhì)量 發(fā)展。2022年勁仔于行業(yè)底部逆市布局鵪鶉蛋，先發(fā)優(yōu)勢(shì)搶占品類(lèi)心智 先機(jī)，在產(chǎn)能瓶頸緩解后，品類(lèi)潛力進(jìn)一步釋放，當(dāng)前鵪鶉蛋成本逐步回 落，疊加公司規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)有望帶動(dòng)鵪鶉蛋盈利能力提升。

渠道端：行業(yè)多元化變革，大包裝引領(lǐng)渠道升級(jí)。當(dāng)前休閑食品渠道愈加 多元化，勁仔過(guò)去以小包裝為主核心布局流通渠道，單一渠道天花板有限 且抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱。2021年勁仔拓展大包裝及散稱品規(guī)，進(jìn)駐商超、 便利店等現(xiàn)代渠道，以渠道網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量增加*客單價(jià)提升帶動(dòng)單點(diǎn)賣(mài)力提升， 結(jié)合渠道推力及品牌力增強(qiáng)，整體運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)優(yōu)化。2023年勁仔大包 裝及散稱占比已超50%，側(cè)面印證渠道拓展效果顯著。