社會服務及商貿零售行業2025年中期投資策略：新消費持續高景氣，強政策推動大機會.pdf

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時間：2025/06/04
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社會服務及商貿零售行業2025年中期投資策略：新消費持續高景氣，強政策推動大機會。政策加碼，高中教育擴容。1）高中教育行業還有7-8年人口紅利期。高中段適齡人口出生日期約為2008-2010年（15-17歲）、義務教育階段為2014-2019年（6-14歲）、學齡前為2020-2025年（0-5歲），預計高中段教育行業仍有近7-8年的穩定人口需求。 2）政策支持高中階段教育擴容，從職普分流到職普融合。中國高中教育普及率顯著提升，但仍落后于發達國家。中國普通高中畢業生數占適齡人口比例逐步提高，近年來已接近發達國家水平。

情緒與體驗消費產業發展加速，傳統需求迎來新供給。1）情緒價值與體驗消費切中需求痛點，正在快速兌現商業價值。以IP潮玩為代表的產業本質消費的是符號與內容價值，核心驅動力是不同社會階段下底層心里訴求的更迭。2）黃金品類工藝附加值提升，消費屬性提升驅動市場持續擴容。黃金品類工藝創新，古法金滿足年輕消費者審美及保值需求。古法黃金足金鑲嵌鉆石與寶石應運而生，引領行業發展新趨勢。3）茶飲咖啡面臨產品、渠道和技術迭代。雖然模式與核心能力各不相同，但均有結構性高成長。

AI商業化加速，渠道調改與創新。1）新技術將首先應用于新的實體設備，如AI眼鏡、AI玩具等。目前AI在人力資源服務、電商、教育等領域效率提升及商業化進度領先。AI相關產品已經從內部管理提效，到2B和2C端商業化產品落地，并帶來增量收入。2）傳統零售此前承壓，變革動力強。渠道核心能力從選址變為選品，在高效聚單、規模效應、規模履約三個維度形成核心競爭力。3）新渠道崛起：零食折扣、城市奧萊等折扣零售業態在從品類上實現規模經濟，即時零售依托履約效率優勢從場景維度分流。