影石創新研究報告：AI驅動創新引領，智能影像龍頭揚帆起航.pdf

影石創新研究報告：AI驅動創新引領，智能影像龍頭揚帆起航。智能影像設備領軍者，創新驅動成長：公司 2015 年成立于深圳，以全景 技術為基點專注于運動相機、全景相機等智能影像設備研發、生產、銷售，公 司產品不斷推陳出新，2019-2024 年公司收入從 5.88 億元增長至 55.74 億元， 5 年 CAGR 57%，公司歷經十年成長為全球智能影像設備龍頭。

高端消費/工業需求驅動成長，行業龍頭集中：2023 年全球手持智能影像 設備市場規模 365 億元，2017-2023 CAGR 14.2%，其中運動/全景相機市場規 模分別為 314/50 億元，戶外運動/內容生產+分享等工業+高端消費需求驅動行 業成長。運動/全景相機市場集中，主要參與者為 GoPro、公司、理光、大疆、 AKASO 等，2023 年公司在全球全景相機市占率 67.2%，在運動相機市場中排 名前三，具有領先的市場地位。

產品競爭力強，技術/品牌/渠道等多因素構筑護城河：公司相機與同類產 品價格相當，細分產品線在分辨率、續航等參數上具有一定優勢。公司重視研 發創新，圍繞運動/全景相機拍攝需求布局全景拼接、防抖、AI 影像、計算攝 影、模塊化防水、音頻處理等核心技術。公司在多家知名企業評選排行榜進入 行業前列，已形成良好的市場口碑。公司打通線上+線下銷售渠道，通過多樣 化推廣渠道提升品牌影響力。技術+品牌+渠道等多因素構建護城河。

募投項目：公司公開發行人民幣普通股 4,100 萬股，用于投資智能影像設備 生產基地建設項目（擬投資 1.95 億元），深圳研發中心建設項目（擬投資 2.68 億元）。