房地產行業深度研究報告：房地產行業報告——現房銷售制度淺析.pdf

房地產行業深度研究報告：房地產行業報告——現房銷售制度淺析。一、現房銷售規模的現狀。2015-2021年期間，隨著房地產市場快速發展以及期房預售制的應用，現房銷售占比由 23%回落至10%，2022年后現房銷售占比持續上升，2025年1-6月，全國新建商品房銷售面積4.59億平方米，其中商品 房現房銷售1.63億平方米，同比增長12.5%，期房銷售2.96億平方米，同比下降10.6%，現房銷售面積占比35.5%，較 2024年全年提升4.7個百分點，現房銷售市場份額逐步擴大。不同省份的現房銷售規模與占比存在顯著差異。

二、現房銷售制度的歷史復盤。早期階段（2000年以前）；現房銷售試點階段（2000-2019年）；風險倒逼階段 （2020-2023年）；系統改革階段（2024年至今）。

三、信陽和荊門兩市擬全面推行“現房銷售”新政。2025年5月13日，信陽住建局發布《關于加強商品房預售管理工 作的若干措施（試行）》批前公示，2025年7月1日，湖北荊門市提出有序推進現房銷售。信陽市成為近期全國首個 明確全面落實現房銷售的城市，主要受到土地市場低迷、人口凈流出、新房銷售市場表現較弱、庫存去化周期長等 因素影響，預計對當地市場影響較小，但將起到較大的示范意義。

四、現房銷售制度的案例——以海南省為例。在健全現房銷售制度體系方面，海南注重政策“疊加”效應，現房銷 售制度對海南市場的短期影響有限，目前累計有8萬套左右的住房（含安居房）實施現房銷售。

五、現房銷售的影響及未來發展。現房銷售模式的推廣將對房地產市場產生多方面影響。短期內，現房銷售政策的 落地將引發房地產市場供需結構的深度重構，對于部分庫存積壓嚴重的地區，有助于推動加速去庫存，但推行現房 銷售對房企開發商帶來了資金壓力，我們預計現房銷售政策將先在庫存較高，去化壓力大的低能級城市落地，未來 一段時間住房預售和現房銷售制度將并存發展。中長期來看，現房銷售將推動行業向高質量發展轉型。具備雄厚資 本實力、卓越產品創新能力及良好品牌口碑的房地產企業將獲得更強的市場競爭優勢，而實力較弱的開發主體則可 能面臨市場出清風險，推動行業集中度提升。此外，現房銷售還將帶動相關配套產業的發展與升級。但需要政府在 規劃、金融等多方面給予相關政策支持，后續需關注相關政策的配套支持以及各地方的落地情況，建議關注基本面 穩健、融資能力強、具備競爭優勢的央國企房企開發商。