醫脈通研究報告：專業醫師平臺，精準營銷前景廣闊，擁抱AI賦能主業.pdf

醫脈通研究報告：專業醫師平臺，精準營銷前景廣闊，擁抱AI賦能主業。公司成立于 1996 年，自創立以來圍繞執業醫師用戶群體打造了 信息產品組合，是專業的醫師平臺龍頭，覆蓋國內 88%執業醫師， 面向醫師提供用藥指南、參考文獻等服務，兼顧專業性與商業化， 以精準營銷為核心變現方式，同時為藥械公司、患者開展增值服 務，主業受益于醫療反腐及創新藥趨勢，增長前景廣闊。 看好 AI 賦能平臺運營及商業化。公司對前沿專業醫療知識及國 內大多數執業醫師的畫像了解深刻，并積累了優質的垂類數據資 產。在此基礎上研發的垂類模型、推出的 AI 應用具備專業性和 稀缺性，AI 有望從 3 方面為公司帶來效益：優化內部醫療信息內 容生產，提質增效；更好服務專業醫師群體，提高平臺運營能力； 有望為醫師、藥械企業提供更多增值服務，多元變現。

為什么受益于醫療反腐及創新藥趨勢？ 1、公司核心競爭力為專業的醫師服務平臺，背后是專業內容生產 能力及對國內大多數執業醫師畫像的了解，是公司于醫療精準營 銷領域持續增長的基礎、于眾多互聯網醫療平臺中牢牢占據一席 之地的護城河。 2、數字醫療精準營銷市場廣闊。2024 年 A 股 496 家醫藥上市公 司銷售費用合計達 2269.29 億元，占同期營業收入的 28.47%，近 幾年銷售費用穩定在 2000 億元以上。而數字醫療營銷滲透率自 2018 年起持續攀升，但滲透率仍較低，2020 年約 2.3%，同期日 本數字醫療營銷滲透率已達到 9.5%。 3、23 年醫療反腐深化，催化了藥械公司對于線上精準營銷的需 求增長，相較于傳統醫藥代表線下推廣，數字化精準營銷在合規 性、經濟性和時間效率等方面展現出明顯的差異化優勢。公司 23- 25 年上半年的業績已經有所體現，后續醫療反腐常態化，預計公 司將繼續受益。 4、公司核心服務的產品是上市后、集采前的醫藥產品，創新藥趨 勢將增加該類產品的數量，加之創新藥企業 BD 資金增多，有望 增加對數字化營銷的投入，推動市場空間提高。