珍酒李渡研究報告：珍酒李渡專題報告，戰略新品“大珍”與創新渠道模式“萬商聯盟”詳解.pdf

珍酒李渡研究報告：珍酒李渡專題報告，戰略新品“大珍”與創新渠道模式“萬商聯盟”詳解。在當前白酒行業深度調整、價格普遍承壓的背景下，珍酒以清晰的破局思 路推出戰略新品大珍，卡位 600 元成長價格帶。該產品以“5 年真實年 份”為顯性核心賣點，依托超規格酒體實現對標更高價位產品的極致性價 比，同時承接消費分層中的升級與降級需求。

大珍的推出具有重要戰略意義：一方面作為承上啟下的關鍵產品，為旗艦 產品珍 30 在 800 元價格帶建立緩沖區間，守護品牌價值標桿；另一方 面，通過創新的“萬商聯盟”渠道模式深度融合經銷商利益，以大珍的成 功卡位帶動珍 15 的進一步放量，夯實消費基礎。通過對品牌力提升路徑 的拆解，我們認為大珍有望成為撬動珍酒品牌實現系統性品牌提升的支 點。

面對白酒行業渠道竄貨、亂價、利潤攤薄等核心痛點，公司同步推出萬商 聯盟渠道新模式，與大珍共同形成組合拳，旨在重構廠商關系，構建健康 可持續的渠道生態。萬商聯盟的核心在于通過系統化設計深度融合聯盟商 利益。以 30 萬元較低門檻吸引團購商，并創新性地將股權受益權作為中 長期激勵，使經銷商從“銷售者”轉變為“價值共創者”。通過專屬產 品、全控價模式和限量簽約等機制，保障價格體系穩定與經銷權稀缺性。

萬商聯盟的成功運行有賴三大關鍵支撐：上市公司平臺為股權激勵提供載 體、靈活的決策機制確保快速響應以及成熟的精細化運營能力。公司已建 立與小商制高度適配的管理體系，通過“管家式服務”賦能終端，強化渠 道掌控。

基于萬商聯盟清晰的運營框架，我們認為成效驗證可以分為三個階段：短 期看首期簽約動銷與聯盟商盈利，以賺錢效應吸引招商；中期關注消費復 購與酒廠放量的匹配，通過網格化管理嚴防竄貨；長期看產品在核心圈層 形成氛圍后，導入流通渠道時的批價穩定與利潤透明度，以衡量產品的長 期價值空間。