數說公募權益及FOF基金三季報：成長主線多層次擴散，機構抱團同步推進.pdf

數說公募權益及FOF基金三季報：成長主線多層次擴散，機構抱團同步推進。基金市場概況：A股三季度呈現高貝塔全面上行、成長主導的結構性牛市特征，港股表現與A股同頻共振。風格上，大、中、小盤成長指 數均顯著跑贏價值，大盤成長領跑，反映成長主線內部投資機會的多層次擴散與機構抱團的同步推進；行業指數方面，申萬31個行業除 銀行外其余各行業指數均取得正收益，其中，科技制造和有色表現較好，金融整體偏弱。主動權益基金延續小幅凈贖回，但凈值驅動整 體規模顯著上升；基金發行數量和規模均有明顯提升，為近三年來新高。

基金持倉情況：權益基金倉位有所上升，平均股票倉位為88.98%；港股倉位經歷了超過一年持續大幅提升后，本季度略微下降。重倉股 板塊配置方面，權益基金集中增持TMT方向，主要為業績價格同步修復、政策與產業中周期指引、資金與風格共識強化、紅利與消費相 對吸引力走弱的合力結果，機構在新質生產力+科技制造主線下繼續抬升配比，同時從相對弱勢的銀行、食品飲料等板塊騰挪倉位，與 北向形成共振。個股層面，三季度市值占比提升較多的個股主要為中際旭創、工業富聯、新易盛，減持方面主要有小米集團-W、美的集 團、招商銀行等。重倉股市值和集中度方面，基金持倉市值風格向大盤方向加強，核心股票集中度顯著上升，抱團趨勢回歸。

基金公司分析：主動權益基金規模排名前20位的基金公司相比二季度的權益基金規模均有較大幅度提升，規模排名前5位的機構較上季 度未發生變化，分別是易方達基金、中歐基金、富國基金、廣發基金和匯添富基金；排名6~20位的基金公司中，永贏基金權益規模進一 步大幅上漲，排名上升11位，其余機構權益規模也均有不同幅度增長。

主題基金分析：各行業主題基金表現有所分化，其中，科技主題基金表現最為突出，排在其后的是新能源和周期主題基金；收益表現最 差的為金融主題基金，其次為消費和醫藥主題基金。醫藥主題基金重倉中創新藥、CXO占比居前，消費主題基金重倉占比提升較多的細 分板塊有白酒和谷子經濟，科技基金重倉占比提升較多的細分板塊主要為AI算力，新能源基金在光伏和反內卷主題上占比提升較多。

FOF持倉情況：三季度FOF重倉基金中持倉占比和數量最高的主動權益基金均為“富國穩健增長”，占比和數量提升最多的均為“易方 達成長動力”。新生代基金經理管理的基金中，歐陽良琦管理的“易方達戰略新興產業”持倉占比最高，基金三季度回報75.57%。