奧飛數(shù)據(jù)研究報告：IDC主業(yè)穩(wěn)健增長，算力服務能力持續(xù)提升.pdf

奧飛數(shù)據(jù)研究報告：IDC主業(yè)穩(wěn)健增長，算力服務能力持續(xù)提升。事件：公司發(fā)布] 2025 年三季度報告。2025 年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 18.24 億元，同比增加 15.33%；利潤總額 1.97億元，同比增加 87.10%；實現(xiàn) 歸母凈利潤 1.45億元，同比增加 37.29%，持續(xù)釋放成長動能；實現(xiàn)扣非歸母 凈利潤 1.44 億元，同比增加 27.88%。2025 年三季度單季，公司實現(xiàn)營業(yè)收 入 6.76億元，同比增加 29.86%；實現(xiàn)歸母凈利潤 0.58億元，同比增加 90.36%； 扣非歸母凈利潤為 0.58 億元，同比增加 81.42%。

營業(yè)成本微增但毛利率提升，費用呈分化趨勢，現(xiàn)金流改善顯著。2025 年前 三季度，公司營業(yè)成本同比微增 0.70%至 11.85億元，但受益于規(guī)模效應及業(yè) 務結構優(yōu)化，毛利率同比提升 9.44個百分點至 34.99%。期間費用率呈分化趨 勢：財務費用同比增長 26.91%，主要系長期借款同比增加 62.90%至 38.09億 元；管理費用率基本持平，同比增長 0.03 個百分點至 2.83%。報告期內(nèi)，公 司信用減值損失 0.77 億元，同比較大幅度增加 615.51%，主要系應收款項壞 賬損失增加所致。公司通過固定資產(chǎn)一次性折舊稅收政策使遞延所得稅負債增 長 30.97%，一定程度緩解稅負壓力。經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額 6.18億元，同比增長 31.88%，主要受預付設備采購款減少及應收款項管理優(yōu)化帶動。

主營業(yè)務穩(wěn)健推進，數(shù)據(jù)中心與區(qū)域協(xié)同成效顯著。報告期內(nèi)公司主營業(yè)務保 持穩(wěn)健增長，數(shù)據(jù)中心及算力相關業(yè)務持續(xù)推進，部分設備完成驗收已轉(zhuǎn)為固 定資產(chǎn)。公司作為華南地區(qū) IDC運營龍頭，在廣州、深圳運營超 3萬個機柜， 為阿里云提供邊緣計算節(jié)點服務，同時參與東數(shù)西算工程，在貴州、內(nèi)蒙古建 設綠色數(shù)據(jù)中心，進一步鞏固其在算力地圖上的關鍵坐標。國內(nèi)銷售布局方面， 公司通過廣州天澤奧融產(chǎn)業(yè)投資基金加強區(qū)域資源整合，全資子公司奧融科技 完成增資擴股并引入戰(zhàn)略投資者，進一步強化華南地區(qū)業(yè)務協(xié)同。海外業(yè)務未 在報告中披露具體進展，但公司長期持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結構，積極拓展海外市場， 在東南亞布局數(shù)據(jù)中心，適配阿里云全球化戰(zhàn)略。此外，公司處置子公司股權 以聚焦核心業(yè)務。報告期內(nèi)，公司通過預收電站轉(zhuǎn)讓款及設備采購款管理，反 映出在能源與數(shù)字化基礎設施領域的業(yè)務拓展。

資產(chǎn)規(guī)模快速擴張，資本結構優(yōu)化。公司 2025第三季度總資產(chǎn)達 155.14億元， 較期初增長 32.77%，固定資產(chǎn)增長 50.34%、使用權資產(chǎn)增長 37.87%，反映 公司數(shù)據(jù)中心及算力基礎設施加速投建且部分已轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)，為公司后續(xù) 業(yè)務拓展及營收增長打下堅實基礎；長期借款與融資租賃款分別增長 62.90% 和 30.80%，顯示戰(zhàn)略融資支撐規(guī)?；季郑瑲w屬上市公司股東的所有者權益 增長 6.75%至 35.68億元，資本實力穩(wěn)步夯實，為公司后續(xù)發(fā)展打下堅實基礎。

研發(fā)投入持續(xù)、護城河加深。公司 2025年前三季度研發(fā)投入 0.55億元，同比 增長 10.13%，研發(fā)費用率達 3.02%。報告期間公司積極發(fā)展 SDN、自動化運 維等核心技術，并擁有 IDC、ISP、ICP、CDN 等多項通信業(yè)務資質(zhì)，保障了 客戶數(shù)據(jù)傳輸、存儲和計算的安全及穩(wěn)定性，在市場中建立了差異化優(yōu)勢。