輕工制造行業(yè)：造紙迎12月提價(jià)函，盈峰受讓索菲亞超10％股權(quán).pdf

輕工制造行業(yè)：造紙迎12月提價(jià)函，盈峰受讓索菲亞超10％股權(quán)。【周觀點(diǎn)】①文化紙、白卡紙、格拉辛紙頭部紙廠近期發(fā)布 12 月提價(jià)函， 當(dāng)前文化紙價(jià)處于周期底部，后續(xù)有望迎修復(fù)。②盈峰集團(tuán)擬以 18 元/股 的價(jià)格溢價(jià) 28.8%受讓索菲亞 10.77%股權(quán)，關(guān)注索菲亞估值修復(fù)。③夸 克 AI 眼鏡正式發(fā)布，AI 眼鏡建議關(guān)注康耐特光學(xué)、明月鏡片、博士眼鏡、英派斯等。④美國 10 月成屋銷售創(chuàng) 8 個(gè)月新高，美國地產(chǎn)鏈延續(xù)邊際改善 趨勢，建議關(guān)注相關(guān)出口型公司。

1）家居：①據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，2025 年 1-10 月工業(yè)企業(yè)規(guī)模以上家具制 造業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 5021.1 億元，同比下降 8.4%，利潤總額 214.4 億 元，同比下降 21.1%。②據(jù)索菲亞公告，控股股東江淦鈞與柯建生擬 以 18 元/股的價(jià)格將 1.04 億股股份（總股本占比 10.77%）協(xié)議轉(zhuǎn)讓 給寧波盈峰睿和投資管理有限公司，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為 18.67 億元。權(quán)益 變動后，寧波睿和及其一致行動人盈峰集團(tuán)對索菲亞合計(jì)持股比例將 達(dá) 12.72%。本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格 18 元較目前公司股價(jià)溢價(jià) 28.8%，反 映出盈峰對公司長期價(jià)值的認(rèn)可，關(guān)注索菲亞估值修復(fù)。③目前家居 行業(yè)和地產(chǎn)雖仍處調(diào)整期，但板塊估值處于歷史低位、股價(jià)已反應(yīng)基 本面，建議關(guān)注低位配置機(jī)會。

2）造紙：根據(jù)卓創(chuàng)資訊，截至 2025 年 11 月 28 日，雙膠紙價(jià)格 4737.5 元/噸（+6.25 元/噸），銅版紙價(jià)格 4740 元/噸（-10 元/噸）；白卡紙 價(jià)格 4214 元/噸（持平）；箱板紙價(jià)格 3902 元/噸（+26.8 元/噸）， 瓦楞紙價(jià)格 3224.38 元/噸（+23.75 元/噸）。Arauco 宣布新一輪報(bào)價(jià)，闊葉漿 550 美元/噸，環(huán)比+10 美元/噸。本周文化紙、格拉辛紙發(fā)布提 價(jià)函，文化紙頭部企業(yè)如 APP、亞太森博、太陽紙業(yè)等宣布自 12 月 1 日起文化紙上調(diào) 200 元/噸。文化紙當(dāng)前處于周期底部，后續(xù)紙價(jià)有望 回暖。仙鶴股份發(fā)布格拉辛紙?zhí)醿r(jià)函，擬 12 月起格拉辛紙?zhí)醿r(jià) 500 元/噸。

3）輕工消費(fèi)：①奈絲公主發(fā)布新品專研少女褲，采用 100%全棉立體 防漏裁剪設(shè)計(jì)。潔婷 1013 系列發(fā)布全新升級百褶衛(wèi)生巾，通過專利 百褶設(shè)計(jì)提升防漏能力。Q4 電商銷售旺季來臨，個(gè)護(hù)品牌加碼全渠道 營銷發(fā)力，推薦渠道拓寬&產(chǎn)品價(jià)升口腔護(hù)理龍頭登康口腔，醫(yī)療板塊 內(nèi)生外延并驅(qū)&消費(fèi)品棉柔巾、衛(wèi)生巾大單品高增驅(qū)動的穩(wěn)健醫(yī)療，產(chǎn) 品持續(xù)升級、電商渠道和全國擴(kuò)張深化的百亞股份。②文具板塊持續(xù) 推薦晨光股份，公司核心業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展預(yù)期不變，IP&強(qiáng)功能產(chǎn)品占比提升帶動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤率向上，科力普 Q3 營收恢復(fù)雙位數(shù)增長，看 好公司經(jīng)營逐步回暖，建議關(guān)注底部配置機(jī)會。③建議關(guān)注國產(chǎn)拼搭 玩具龍頭布魯可，公司下半年推進(jìn)節(jié)奏有望加快，全年齡及全價(jià)格帶 方向不變；以及發(fā)力國內(nèi) IP+科技+文創(chuàng)的創(chuàng)源股份。④11 月 27 日， 夸克 AI 眼鏡正式發(fā)布，從產(chǎn)品外觀來看，夸克 AI 眼鏡是目前全球同 類產(chǎn)品中最窄，鏡框僅 3.3 毫米，比行業(yè)主流薄 25%左右，整個(gè)眼鏡 的重量僅為 40 克左右。該眼鏡聯(lián)合了阿里生態(tài)，構(gòu)建起覆蓋搜索、導(dǎo) 航、支付、商旅等垂類使用場景，突破了 AI 眼鏡當(dāng)前面臨的生態(tài)困境?？的吞毓鈱W(xué)作為夸克 AI 眼鏡的獨(dú)家鏡片供應(yīng)商，為這款智能眼鏡提供 專業(yè)光學(xué)支持。