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浦發銀行：科技金融創差異化優勢，數智化戰略啟發展新篇。

浦發銀行國資背景雄厚，區域優勢顯著。23 年四季度，新董事長 上任定下數智化戰略轉型基調，革新組織架構，加大信貸投放，嚴控 資產質量，夯實風險抵補，盈利能力持續向好。順應五個中心建設， 浦發銀行以科技金融為關鍵賽道，積極打造五大賽道差異化優勢，生 態化賦能業績增長。展望未來，“浦發轉債”轉股后擴表動力充足， 資產質量持續改善下，我們認為浦發銀行歸母凈利潤增長動能強勁。

深厚國資奠基立業，管理層變革推動數智化戰略轉型。浦發銀行國 資背景雄厚，深度服務浦東開發開放，在長三角區域持續擴大影響 力。在歷史問題與業績承壓的挑戰下，23 年四季度新董事長上任， 確立數智化戰略轉型方向，圍繞科技金融革新組織架構、賦能金融 生態護城河建設、加大信貸投放、新舊風險兩端把控，公司盈利能 力持續向好，資本約束減輕，未來發展空間進一步打開。

數智化戰略引領下，以科技金融為發力點，持續打造五大賽道優 勢。浦發銀行將科技金融作為第一主賽道，并以此作為一級部門形 成集團化高度協同的組織架構，圍繞科技企業推出浦投貸、科技并 購貸等多種創新產品，打造全周期、全流程、全方位、全功能的生 態服務，并融入數智化系統與平臺建設，賦能基金業務，加強投貸 聯動合作體系，構筑差異化優勢；同時發揮上海科創銀行優勢，持 續建設中國科創生態圈。數智化戰略引領下，其余賽道持續發力。

基本面：規模上，23 年四季度以來加速投放，25 年 10 月浦發轉債 轉股為后續擴表提供支持。價格上，資產定價仍在承壓，存貸兩端 利率調整下或能持續優化資負結構，預期息差表現繼續好于同業。 非息收入方面，期待費率下調影響消除、財資金融建設顯效，AUM 規模穩定增長助力中收繼續改善。資產質量方面，“控新降舊”舉 措下不良率與信用成本不斷改善，地產、零售風險仍有暴露，但整 體處于可控區間。隨著數智化戰略轉型引領五大賽道持續賦能、存 量風險加大出清力度，浦發銀行業績有望實現穩健增長。