船舶行業(yè)系列報(bào)告之一：船舶，國(guó)家隊(duì)破局高端，民企新秀勢(shì)頭強(qiáng)勁.pdf

船舶行業(yè)系列報(bào)告之一：船舶，國(guó)家隊(duì)破局高端，民企新秀勢(shì)頭強(qiáng)勁。回顧 2025 年，受多重因素疊加影響，全球新船市場(chǎng)交易節(jié)奏放緩：一邊是 新船價(jià)格持續(xù)處于相對(duì)高位，另一邊是航運(yùn)運(yùn)價(jià)相對(duì)低迷，形成價(jià)格錯(cuò)位； 同時(shí)，美國(guó)加征關(guān)稅及相關(guān) 301 調(diào)查帶來的貿(mào)易限制與不確定性，則進(jìn)一步 加劇了船東的觀望情緒。而轉(zhuǎn)機(jī)在于，2025 年 11 月 9 日，美國(guó)貿(mào)易代表辦 公室（USTR）已宣布暫停一年對(duì)中國(guó)針對(duì)海運(yùn)、物流和造船行業(yè)以獲取主 導(dǎo)地位的 301 調(diào)查行動(dòng)。

展望 2026 年，全球各主要船型景氣度預(yù)計(jì)向好：1）集裝箱船：密切關(guān)注紅 海復(fù)航情況，支線型集裝箱船有望成為亮點(diǎn)；2）散貨船：2025 年 11 月投 產(chǎn)的西芒杜鐵礦預(yù)計(jì)在未來幾年內(nèi)將重塑全球鐵礦石的貿(mào)易流向，并為散貨 航運(yùn)市場(chǎng)帶來增長(zhǎng)；3）油輪：OPEC+已逐步開啟增產(chǎn)，美制裁俄導(dǎo)致運(yùn)力 供需緊張。