紡服輕工及教育行業周報26W5：新東方、好未來最新季度利潤率進一步提升，HOKA品牌FY26Q3增長提速.pdf
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- 時間：2026/02/03
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紡服輕工及教育行業周報26W5：新東方、好未來最新季度利潤率進一步提升，HOKA品牌FY26Q3增長提速。1.新東方、好未來發布最新財報業績（對應25年9月-25年11月），K12龍頭教育業務增速穩健、降本控費等 助力業績釋放。FY26Q3新東方營收同比+14.7%，超出指引上限的12%；FY26Q3好未來營收同比+27%， 低于彭博預期的29.5%。利潤端，新東方FY26Q2的Non-GAAP經營利潤率、Non-GAAP凈利率分別為 7.5%/+4.8pct、6.1%/+2.7pct，得益于東方甄選表現優異及教育業務運營效率提升。好未來FY26Q3的NonGAAP凈利潤為1.41億美元（彭博預期0.42億美元）、對應利潤率為18.3%，得益于學習設備業務及線上素 養課程的線上營銷與品牌推廣費用縮減。 2.Deckers發布FY26Q3（對應CY25Q4）業績，公司FY26Q3營收同比+7.1%，其中HOKA、UGG品牌同比 +18.5%、+4.9%，表現均超預期。公司上調指引，預計FY26（截至2026.3.31）收入同比+8.3%至8.8%（此 前為+6.7%），HOKA、UGG預計為中雙位數增長、中個位數增長。
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