基金研究：短線交易新規(guī)落地，助力長(zhǎng)期資金入市.pdf

基金研究：短線交易新規(guī)落地，助力長(zhǎng)期資金入市。4 月 7 日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》正式 施行，主要有以下特點(diǎn)：統(tǒng)一認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，降低合規(guī)不確定性；明 確豁免清單，提升監(jiān)管精準(zhǔn)度；統(tǒng)一內(nèi)外資監(jiān)管口徑，增強(qiáng)市場(chǎng) 開放吸引力；優(yōu)化專業(yè)機(jī)構(gòu)持股計(jì)算方式，便利長(zhǎng)期資金入市。 新規(guī)落地對(duì)資本市場(chǎng)、大股東及董監(jiān)高、專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、普通 個(gè)人投資者均將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，推動(dòng) A 股市場(chǎng)向更加規(guī)范的方向 發(fā)展。本周 TMT 板塊基金表現(xiàn)相對(duì)領(lǐng)先，近一周平均漲幅為 9.09%。本周基金倉(cāng)位總體下跌，仍處于近 1 年中等水平。風(fēng)格 來(lái)看，基金較多加倉(cāng)中盤成長(zhǎng)，行業(yè)加倉(cāng)電力設(shè)備等。本周基金 發(fā)行熱度處于近 2 年較低水平，類型以指數(shù)型為主。

4 月 7 日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于短線交易監(jiān)管的若干規(guī)定》正式 施行，主要有以下特點(diǎn)：統(tǒng)一認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，降低合規(guī)不確定性；明 確豁免清單，提升監(jiān)管精準(zhǔn)度；統(tǒng)一內(nèi)外資監(jiān)管口徑，增強(qiáng)市場(chǎng) 開放吸引力；優(yōu)化專業(yè)機(jī)構(gòu)持股計(jì)算方式，便利長(zhǎng)期資金入市。 新規(guī)落地對(duì)資本市場(chǎng)、大股東及董監(jiān)高、專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、普通 個(gè)人投資者均將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。從新規(guī)實(shí)施以來(lái)四個(gè)交易日的市 場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，政策沖擊較為溫和，A 股市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，流動(dòng) 性整體保持充裕，部分小市值個(gè)股換手率邊際回落明顯。展望未 來(lái)，將推動(dòng) A 股市場(chǎng)向更加規(guī)范的方向發(fā)展。

市場(chǎng)跟蹤

本周（20260407-20260410）滬深 300 上漲 4.41%，恒生科技上漲 3.87%，小盤成長(zhǎng)相對(duì)占優(yōu)。行業(yè)方面，電子表現(xiàn)領(lǐng)先，通信、計(jì) 算機(jī)、機(jī)械、電力設(shè)備及新能源、傳媒表現(xiàn)也相對(duì)較好，銀行、 食品飲料表現(xiàn)相對(duì)落后。TMT 板塊基金表現(xiàn)相對(duì)領(lǐng)先，近一周平 均漲幅為 9.09%。本周基金倉(cāng)位總體下跌，仍處于近 1 年中等水 平。風(fēng)格來(lái)看，基金較多加倉(cāng)中盤成長(zhǎng)，行業(yè)加倉(cāng)電力設(shè)備等。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

行業(yè)動(dòng)態(tài)：上交所、深交所、北交所分別就修訂交易規(guī)則公開征 求意見；證監(jiān)會(huì)發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板意見》，增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo) 準(zhǔn)；私募 3 月新備案產(chǎn)品數(shù)量創(chuàng)近一年新高；去年末中央?yún)R金持 有 ETF 市值突破 1.5 萬(wàn)億元。 產(chǎn)品熱點(diǎn)：多只基金近一年漲逾或接近三倍；一季度 ET F 總規(guī)模 蒸發(fā)逾萬(wàn)億，部分公司逆勢(shì)吸金。 海外市場(chǎng)跟蹤：納斯達(dá)克 100 指數(shù) ETF 賽道迎來(lái)重磅變局；香港 頒發(fā)首批穩(wěn)定幣牌照。

機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)

本周浙商基金、信達(dá)澳亞基金等發(fā)生管理層變更。

新發(fā)市場(chǎng)

本周基金發(fā)行熱度處于近 2 年較低水平，類型以指數(shù)型為主。